Студопедия КАТЕГОРИИ: АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Оценка эффективности инвестиционных вложений и анализ ключевых показателей ⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 3
Доходный подход к оценке эффективности инвестиционных вложений позволяет провести прямую оценку стоимости вложений в проект в зависимости от ожидаемых в будущем доходов. Он предусматривает: § Анализ и прогнозирование валовых доходов; § Анализ и прогнозирование расходов; § Анализ и прогнозирование инвестиций; § Расчет денежных потоков для каждого прогнозируемого года; § Выбор ставки дисконта; § Расчет текущей стоимости будущих денежных потоков планируемых в прогнозный период. Выбор длительности прогнозного периода При анализе дисконтированных денежных потоков на некоторый период времени составляется прогноз движения денежных средств по всем трем основным видам деятельности: операционная, финансовая, инвестиционная. Прогноз может отразить любые изменения в финансовых потоках и тем самым учесть множество факторов, влияющих на финансовые потоки. Достаточно высокий уровень риска вложений в российский рынок инвестиций делает неоправданным слишком длительный горизонт расчета. Вместе с тем, прогнозный период должен продолжаться, пока предприятие не выйдет на требуемый уровень ликвидности и окупаемости. Кроме того, прогнозный период не может быть меньше срока финансирования. Исходя из вышесказанного, горизонт расчета выбирается равный 3 годам.
Расчет денежных потоков Расчеты проекта произведены в рублях, что связано с тем, что продукция реализуется на внутреннем рынке. Ставка рефинансирования ЦБ - 7,75 % годовых в рублях. Интегральные показатели эффективности инвестиционного проекта:
§ Налоговые платежи, генерируемые проектом (468 тыс. руб.), превышают субсидию (300 тыс. руб.), и проект является эффективным с бюджетной точки зрения. § Сумма доходов бюджета превышает сумму расходов бюджета через 24 месяца с начала реализации проекта. § Чистый дисконтированный доход (258 тыс. руб.) имеет положительное значение, и проект является эффективным; § Дисконтированный срок окупаемости (2,5 года) меньше предполагаемого срока осуществления проекта (3,0 года); § Внутренняя норма доходности (46 %), больше ставки дисконтирования (14%), инвестиции в данный проект оправданы; § Свободный остаток денежных средств в каждом периоде имеет положительное значение, что является необходимым условием реализации инвестиционного проекта. Средняя рентабельность за весь период планирования составила 9,0%. При прогнозировании доходов и расходов использовались расчетные данные и установленные ставки налога. Вывод: Исходя из всего вышеизложенного, данный проект является социально-значимым и экономически эффективным. Сивова Е.В.- 2010 г. |
||
Последнее изменение этой страницы: 2018-04-11; просмотров: 196. stydopedya.ru не претендует на авторское право материалов, которые вылажены, но предоставляет бесплатный доступ к ним. В случае нарушения авторского права или персональных данных напишите сюда... |