Анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

В настоящее время существует большое количество трактовок дефиниций "платежеспособность" и "ликвидность" предприятия, при этом единый подход к определению их содержания отсутствует. Это порождает определенные трудности при оперировании этими терминами, особенно в тех случаях, когда они употребляются в содержательной части различных методик и алгоритмов диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектов.

По своей сути несостоятельность предприятия - это нарушение его финансового равновесия, которое определяют двумя взаимосвязанными критериями - недостаточностью имущества для оплаты задолженности, что влечет за собой платежную неспособность (неспособность должника к платежам), и уровнем этой задолженности (финансовая зависимость от заемных источников финансирования).

Для качественной оценки финансового состояния предприятия рассчитывают относительные коэффициенты ликвидности. Цель такого расчета – оценить соотношение имеющихся оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения.

Рассчитаем относительные коэффициенты ликвидности на примере ООО «Авангард» за  I – II полугодие 2010 года соответственно.

Для расчета коэффициентов были использованы данные бухгалтерского баланса, которые сведены в аналитическую таблицу 4.

Таблица 4 - Данные для расчета относительных коэффициентов ликвидности, тыс.руб.

Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время:

                 Кал = (ДС+КФВ)/КО,                           (28)

где ДС – денежные средства, тыс. руб.;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.;

КО – краткосрочные обязательства, тыс.руб.;

Iполугодие 2010 года:

Кал = 840/7831 = 0,11

II полугодие 2010 года:

Кал = 841/11612 = 0,07

Коэффициент абсолютной ликвидности попадает в рекомендуемое значение показателя 0,15-0,2, это говорит о том, что предприятие может погасить свою краткосрочную задолженность в ближайшее время.

Коэффициент срочной ликвидности – показывает прогнозируемые платежеспособности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами:

  Ксл = (ДС+КФВ+ДЗ)/КО,                (29)

где ДЗ – дебиторская задолженность, тыс.руб.;

Iполугодие 2010 года:

Ксл = (840+1554)/7831 = 0,31

II полугодие 2010 года:

Ксл = (841+3588)/11612 = 0,38

Увеличение значения показателя в динамике говорит об увеличении платежеспособности предприятия.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств – показывает степень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов:

   Клмс = (З+НДС)/КО,                                (30)

где З – запасы, тыс.руб.;

НДС – налог на добавленную стоимость, тыс.руб.;

Iполугодие 2010 года:

Клмс = 7027/7831 = 0,9

II полугодие 2010 года:

Клмс = 11345/11612 = 0,98

Рекомендуемое значение данного показателя 0,5-0,7. Расчеты показывают, что коэффициенты ликвидности при мобилизации средств анализируемого предприятия выше уровня рекомендуемого значения, что говорит о не зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов.

Коэффициент общей ликвидности – показывает достаточность оборотных средств предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств, а также характеризует запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Кол = (ДС+КФВ+ДЗ+З)/КО,                                           (31)

Iполугодие 2010 года:

Кол = (840+1554+70027)/7831 = 1,2

II полугодие 2010 года:

Кол = (841+3588+11345)/11612 = 1,36

Увеличение коэффициента общей ликвидности в динамике говорит о том, что оборотные средства предприятия превышают краткосрочные обязательства.

Полученные результаты относительных коэффициентов ликвидности сведем в таблицу 5.

Таблица 5 – Относительные коэффициенты ликвидности

По данным таблицы 5 можно сделать следующие выводы. Коэффициент абсолютной ликвидности в динамике с I квартала 2010 г. по II квартал 2010г. снижается, а так же не держится в пределах рекомендуемого значения показателя. Это свидетельствует, о том, что предприятие  не сможет погасить краткосрочную задолженность в ближайшее время. Коэффициент срочной ликвидности увеличился на 0,07 пунктов в отчетном периоде по сравнению с I полугодием 2010 годом, в целом коэффициент срочной ликвидности ниже нормы, что говорит о не платежеспособности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами. Что касается коэффициента ликвидности при мобилизации средств, то здесь можно обратить внимание на то, что расчет данного показателя попадает в рекомендуемое значение. Это свидетельствует о достаточности мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств. Коэффициент общей ликвидности стремительно растет, но не достигает нужного уровня это свидетельствует о нормализации оборотных средств предприятия над его краткосрочными обязательствами.

Помимо коэффициентов ликвидности одной из ключевых задач финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость, которая характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным манипулированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей деятельности.

Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа определить финансовые возможности организации на длительные перспективы. Так, многие руководители предприятий, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура "собственный капитал - заемный капитал" имеет значительный перекос в сторону долгов, то коммерческая организация может обанкротиться, когда сразу несколько кредиторов неожиданно потребуют возвратить свои деньги в "неудобное" для нее время.

Информационной базой расчета показателей финансовой устойчивости является финансовая (бухгалтерская) отчетность хозяйствующего субъекта.

Рассмотрим финансовую устойчивость ООО «Авангард» на основе относительных показателей, которые характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисным, а также изучение их динамики за I – II полугодие 2010года (таблица 6).

Таблица 6 – Данные для расчета коэффициентов финансовой устойчивости

Для расчета коэффициентов финансовой устойчивости были использованы данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, которые сведены в аналитическую таблицу 6.

Коэффициент финансовой независимости - характеризует долю собственного капитала в валюте баланса (32):

  К_{фин.нез.} = СК/ВБ,                                              (32)

где СК – собственный капитал, тыс. руб.;

ВБ – валюта бухгалтерского баланса, тыс. руб.

Iполугодие 2010 года:

К_{фин.нез} = 1590/9421 = 0,17

II полугодие 2010 года:

К_{фин.нез.} = 4162/15774 = 0,26

По коэффициенту финансовой независимости прослеживается положительная динамика, что говорит об укреплении финансовой независимости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – показывает долю оборотных средств в общей стоимости оборотных активов предприятия. Рекомендуемое значение показателя > 0,1. Данный показатель характеризует достаточность собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов (33).

             Ко = СОК/ОА,                                       (33)

где СОК – собственный оборотный капитал, тыс.руб.;

ОА – оборотные активы, тыс.руб.;

Iполугодие 2010 года:

Ко = 1590/9421 = 0,17

II полугодие 2010 года:

Ко = 4162/15774 = 0,26

Что касается анализируемого коэффициента, в динамике его значение увеличивается, что характеризует положительную динамику и говорит о достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов.

Коэффициент маневренности сосредств – показывает долю собственного оборотного капитала в общей стоимости собственного капитала. Рекомендуемое значение 0,2-0,5. Данный показатель характеризует способность к маневрированию собственным оборотным капиталом (34).

    Км = СОК/СК,                                               (34)

Iполугодие 2010 года:

Км = 1590/1590 = 1

II полугодие 2010 года:

Км = 4162/41622 = 1

Коэффициент маневренности со средствами в анализируемых периодах не попадает в рекомендуемое значение, а значительно его превышает, это говорит о том, что собственный оборотный капитал равен собственному капиталу предприятия.

Коэффициент имущества производственного назначения – характеризует долю производственного назначения в активах предприятия (35). Рекомендуемое значение >= 0,5. При снижении показателя ниже, чем 0,5 необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества.                                                                   

     Кипн = (ВОА + З)/ВБ,                                        (35)

где З – запасы, тыс.руб.;

Iполугодие 2010 года:

Кипн = 7027/9421 = 0,75

II полугодие 2010 года:

Кипн = 11345/15774 = 0,72

Коэффициент за рассматриваемые периоды попадает в рекомендуемое значение, значит предприятию нет необходимости привлечение заемных средств для пополнения имущества.

Расчетные значения коэффициентов финансовой устойчивости сведем в аналитическую таблицу 7.

Таким образом, проведенный анализ коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости позволяет сделать вывод, что предприятие ООО «Авангард» в целом, имеет значения рассчитанных коэффициентов в пределах рекомендуемых значений.

Таблица 7 – Расчетные значения коэффициентов финансовой устойчивости

Вывод: таким образом, проведенный анализ коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости позволяет сделать вывод, что предприятие ООО «Авангард» в целом, имеет значения рассчитанных коэффициентов в пределах рекомендуемых значений. Это свидетельствует о возможности анализируемого предприятия быстро преобразовать свои активы в денежные средства. Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности превращаться в денежную наличность, так как зависит от нее напрямую. При этом в отличие от платежеспособности понятие ликвидности означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие перспективы.