Студопедия КАТЕГОРИИ: АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Порядок, формы и источники выплаты дивидендов.
Источники выплаты дивидендов регламентируются законодательными документами каждой страны. Можно выделить три основных схемы по источникам: 1.ЧП отчетного периода и нераспределенная прибыль прошлых лет 2. Нераспределенная прибыль и эмиссионный доход 3.ЧП отчетного периода Российское законодательство в качестве базового варианта выбирает 3-ий источник. Кроме того, дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются из специальных фондов общества, создаваемых на эти цели за счет прибыли прошлых лет.
Форма выплаты дивидендов Наиболее распространена денежная форма, но Уставом АО может быть предусмотрена выплата дивидендов иным имуществом (вновь выпущенными акциями, облигациями и иными видами ЦБ и даже товарами). Выплата дивидендов вновь выпущенными акциями означает, что вся нераспределенная прибыль ….. Такая форма выплаты дивидендов осуществляется в следующих случаях: 1. С целью повышения ликвидности бизнеса предприятия 2. Если предприятие испытывает временный недостаток финансовых ресурсов в результате реализации ИП 3.С целью изменения структуры источников финансирования 4. С целью снижения подоходного налогообложения физических лиц (особенно в тех странах, где прогрессивная шкала) 5. Для дополнительного стимулирования менеджеров, имеющих уже акции компании. В целом эта форма ведет к увеличению общего количества акций в обращении и при недостаточных темпах роста ЧП это может привести к уменьшению EPS. Формой реинвестирования дивидендов, требующих согласия акционеров, является выкуп части собственных акций за счет ЧП, предназначенной для выплаты дивидендов. Решение о выкупе акций должно быть оправдано необходимостью эффективного использования денежных средств, если предприятие не имеет других привлекательных ИП. Выкуп акций ведет не только к изменению структуры капитала, но и обеспечивает отсрочку налогов на дивидендные выплаты и минимизирует налогообложение акционеров. В финансовом менеджменте оговорены приемы искусственного регулирования курсовой цены, которые при определенных условиях могут оказать влияние и на размер выплачиваемых дивидендов. К таким приемам относятся: метод дробления акций и метод консолидации акций. Дробление акций производится обычно растущими, процветающими компаниями, акции которых повышаются в цене. Это влияет на их ликвидность и поэтому компании искусственно снижают цену, используя дробление. Масштаб устанавливает Совет директоров. При дроблении валюта баланса и структура не меняются. Увеличивается лишь количество акций и их ликвидность. При консолидации несколько старых акций обмениваются на одну новую, меняется номинальная стоимость акции. Если компания применяет дивидендную политику, где дивиденды не зависят от номинальной стоимости акций, то тогда может произойти изменение доли дивидендов по отношению к номиналу и в целом это повлияет на получаемый акционерный доход. Как дробление, так и консолидация сопровождается дополнительными расходами компании на выпуск новых ЦБ.
Ограничения по выплате дивидендов Для компании существует ряд ограничений, которые необходимо учитывать, принимая решения по дивидендной политике. Группы ограничений:
|
||||||||||||
Последнее изменение этой страницы: 2018-04-12; просмотров: 198. stydopedya.ru не претендует на авторское право материалов, которые вылажены, но предоставляет бесплатный доступ к ним. В случае нарушения авторского права или персональных данных напишите сюда... |