МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ СОЗДАНИЯ И ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ С ДОЛЕВЫМ УЧАСТИЕМ ИНОСТРАННОГО КАПИТАЛА НА ТЕРРИТОРИИ РФ

При экономическом обосновании создания и деятельности предприятия с долевым участием иностранного капитала (предприятия с иностранными инвестициями, ПИИ) решаются две задачи:

· выбор наиболее эффективного варианта создания ПИИ в данной отрасли из совокупности предложений российских и иностранных партнеров;

· обоснование наиболее рациональных условий функционирования предприятия (финансирования - формирования уставного капитала и кредитования, материально-технического снабжения, реализации продукции и т.д.),

При определении экономической эффективности создания и деятельности предприятия с долевым участием иностранного капитала необходимо произвести оценку:

· эффективности создания и деятельности предприятия как целого;

· эффективности участия российского партнера в совместном предприятии;

· эффективности участия иностранного партнера в совместном предприятии.

Эффективность создания и деятельности ПИИ как целого характеризуется рядом показателей, важнейшим из которых является чистый дисконтированный доход (интегральный эффект)

             ,             (8)

где П_t - прибыль до налогообложения в t-ом году; H_t - налог на прибыль в t-ом году; А_t- амортизационные отчисления в t-ом году; К_t - капитальные вложения на создание и развитие ПИИ в t-ом году; a_t - коэффициент дисконтирования; L_t - ликвидационная стоимость ПИИ; Т - длительность расчетного периода.

                                   ,                                  (9)                               

где Е - норма дисконта.

Рентабельность капитальных вложений, если прибыль незначительно изменяется по годам, определяется по выражению:

                     ,                         (10)         

где К - суммарные капитальные вложения на создание и развитие ПИИ.

Если прибыль меняется по годам, то определяется среднегодовая рентабельность:

                               .                            (11)

Срок окупаемости капитальных вложений определяется путем последовательного вычитания из их суммы чистой прибыли и амортизации, полученных по годам расчетного периода, до получения нулевого результата.

Для достижения валютной сбалансированности ПИИ поступление иностранной валюты в каждом году расчетного периода должно быть не меньше ее расхода

 , (12)

где B_ot – сумма иностранной валюты на счете ПИИ на начало t-го года;       В_вt - валютная выручка от реализации продукции в t-ом году, оставшаяся на текущем валютном счете; W_bt - поступления от выплаты процентов по свободным валютным cредствам ПИИ, хранящимся на банковских счетах в t-м году;      C_bt - текущие затраты ПИИ в иностранной валюте в t-м году; K_bt - единовременные валютные затраты в t-ом году; Б_bt - выплаты ПИИ по валютным кредитам (включая проценты); П_иt - прибыль иностранного участника ПИИ; З_иbt - заработная плата иностранных рабочих в t-ом году; З_kbt - командировочные расходы в инвалюте в t-ом году; q - ставка налога на прибыль иностранного участника; К^b_pt - валютные кредиты ПИИ в t-ом году.

Далее определяется эффективность участия российского партнерав СП.Эффект российского участника рассчитывается по выражению:

                         ,      (13)

где  - прибыль российского участника в t-ом году; , - неизрасходованная к концу года Т часть амортизационных отчислений; K_pt – инвестированный капитал российского участника в t-ом году; g - доля российского партнера в уставном фонде.

Рентабельность вклада российского участника в уставный фонд

                                          .                                      (14)                   

Если прибыль по годам существенно меняется, то применяется выражение:

                                            .                                    (15)              

Для оценки эффективности участия иностранного партнера в ПИИ также рассчитывается эффект иностранного участника, рентабельность капитальных вложений и срок окупаемости.

Эффект иностранного участника определяется по выражению:

                    , (16)

где  - чистая прибыль иностранного партнера в t-ом году;  - капитал иностранного партнера в t-ом году.

Рентабельность капитала рассчитывается по формулам

            или  .                                    (17)

  Срок окупаемости вкладов российского и иностранного участников в уставный фонд определяется путем вычитания из этих вкладов чистой прибыли российского (иностранного) участника до получения нулевого и или отрицательного результата.