Тактические финансовые решения

1.3.1. Долгосрочные финансовые решения

       Развитие фирмы, способность ее к выживанию во многом зависит от постоянного притока инвестиций и, прежде всего, долгосрочных. Поэтому вопросы долгосрочных вложений находятся не только в центре финансовых решений долгосрочной стратегии фирмы, но и являются непосредственным объектом принятия долгосрочных тактических решений.

       Если с точки зрения долгосрочной инвестиционной стратегии важно определить основные направления инвестирования и возможные источники финансирования, то с позиции долгосрочных тактических финансовых решений необходимо однозначно определить объекты инвестирования и механизм их финансирования.

       С точки зрения стратегии важны финансовые решения, касающиеся выбора конкретных направлений инвестирования (то ли это, например, производственно-складское строительство, либо жилищное строительство с последующей сдачей в аренду, либо продажу), а также решения по вопросам финансирования. Точнее – решение вопроса о пропорциях использования собственных и заемных средств под выбранные направления инвестирования, а также способы заимствования (привлечение средств посредством выпуска ценных бумаг, банковское кредитование и т.п.). Эти решения, в конечном счете, определяют структуру капитала фирмы.

       Тактические долгосрочные финансовые решения связаны, во-первых, с выбором конкретных объектов инвестирования в установленных сферах деятельности и, во-вторых, с принятием конкретных решений по вопросам финансирования. Решения по выбору объектов инвестирования должны включать не только собственно специфически отобранные проекты, но и, что не менее важно, – объемы инвестирования.

       После идентификации объекта инвестирования он должен быть оценен до того, как будет принято решений об инвестировании. Для этого необходимо, по крайней мере, оценить стоимость проекта и дать оценку стоимости потока наличности по данному проекту.

Таблица 3.1 – Сравнительная характеристика долгосрочных стратегических и тактических инвестиционно-финансовых решений