Проекты необходимо ранжировать по убыванию индекса рентабельности проекта.

Ранжирование проекта по убыванию индекса их рентабельности.

Оценить сколько из наиболее эффективных проектов уложатся в инвестиционный бюджет.

В бюджет 65 млн. руб. при условии неделимости проектов из наиболее рентабельных уложатся проекты А и Б ( их суммарных инвестиционный бюджет равен: 60 = 20+40). Проекты А и Б и составят оптимальный инвестиционный портфель.

4) На основании расчетных данных можно определить эффект от этого портфеля. Ввиду того, что критерий NPV обладает свойством аддитивности, NPV от различных проектов можно сложить и узнать какую чистую современную стоимость можно получить от реализации проекта.

NPV портфеля = NPV проекта А + NPV проекта БNPV портфеля = 2,69 + 4,83 =7,52.

Задача7. Расчет рентабельности инвестированного капитала

Расчет RОCЕ за 2015 - 2016 годы
Наименование показателя		Для ПАО "ГАЗПРОМ"
		За 2015 год	за 2016 год	Изменение
Исходные данные из отчетности, млрд.руб.
Проценты к уплате, финансовые расходы Рф		116	119	3
Прибыль до налогообложения Пдно		434	631	197
Капитал (по МСФО) (СК)	31.12.2016	-	10 414	10 414
	31.12.2015	9 322	9 322	-
	31.12.2014	9 089	-	-                  9 089
Долгосрочные обязательства	31.12.2016	-	10 414	10 414
	31.12.2015	9 322	9 322	-
	31.12.2014	9 089	-	-                  9 089
Расчетные значения
Капитал, среднее Кср = (Кнг+Ккг)/2		9 206	4 661	-                  4 545
Долгосрочные обязательства, среднее                         ДО ср=(Донг+Докг)/2		9 206	4 661	-                  4 545
Задействованный капитал, среднее                         ЗДКср =Кср+Доср		18 411	9 322	-                  9 089
Прибыль до уплаты процентов и налогов                EBIT = Пдно+Рф		550	750	200
Рентабельность обыкновенного акционерного капитала RОCЕ =EBIT/ЗДКср*100%		3,0	8,0	5,1

Задача 8.Организация-налогоплательщик может воспользоваться по одному из региональных налогов инвестиционным налоговым кредитом (ИНК). Основанием его получения является выполнение организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона. Сумма регионального налога превышает сумму испрашиваемого ИНК более чем в два раза. Процент за пользование ИНК составит 1/2 ставки рефинансирования ЦБ РФ. При этом ставка рефинансирования ЦБ РФ в первом году использования ИНК — 16 % годовых, во втором — 15 % годовых, в третьем — 14 % годовых (процентные ставки взяты условно). В течение этих трех лет кредит должен погашаться равными долями. Прогнозный уровень инфляции составляет 12 % в первом году пользования ИНК, 11 % — во втором году, 10 % — в третьем году. Сумма предоставляемого ИНК — 60 тыс. руб.

1) 60 : 3 года = 20 тыс. руб. —ежегодное погашения основной суммы долга;

2) 20 + 60 * 0,16 : 2 = 24,8 тыс. руб. — сумма выплат по ИНК в первом году (часть основной суммы долга плюс проценты за пользование ИНК);

3) 20 + (60 – 20 ) * 0,15 : 2 = 23 тыс. руб. — сумма выплат во втором году;

4) 20 + (60 – 40 ) * 0,14 : 2 = 21,4 тыс. руб. — сумма выплат в третьем году;

5) 24,8 : (1 + 0,12) = 22,1 тыс. руб. — диск-е платежи первого года;

6) 23 : (1 + 0,12) * (1 + 0,11) = 18,5 тыс. руб. — диск-е платежи второго года;

7) 21,4:(1+0,12)*(1+0,11)*(1+0,10)= 15,6 тыс. руб. — диск-е платежи 3-го года;

8) 22,1 + 18,5 + 15,6 = 56,2 (тыс. руб.) — сумма диск-х платежей за три года;

9) 60 – 56,2 = 3,8 (тыс. руб.) — дисконтированный эффект за три года.