Финансовые показатели оценки результатов

Деятельности предприятия

Финансовое состояние организации - это комплексная характеристика эффективности использования финансовых ресурсов в организации, указывающая на потенциальную возможность организации своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим финансовым обязательствам. Под финансовым состоянием понимается способность или отсутствие таковой финансировать свою деятельность. Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Если финансовое состояние организации хорошее или удовлетворительное, то это означает, что организация имеет потенциальную возможность рассчитаться по своим финансовым обязательствам. Если финансовое состояние организации неудовлетворительное, то она, как правило, хронически испытывает дефицит денежных средств и не может своевременно и в полном объеме рассчитаться по своим финансовым обязательствам.

    Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли (абсолютный показатель) и уровнем рентабельности (относительный показатель). Прибыль предприятие получает главным образом от реализации продукции, а также от других видов деятельности (доходы от ценных бумаг и долевом участии в совместных предприятиях, прибыль от сдачи в аренду имущества, штрафы и пени полученные и др.).

    Прибыль – это часть чистого дохода, созданного в процессе производства и реализованного в сфере обращения, который непосредственно получает предприятие. Только после продажи продукции чистый доход принимает форму прибыли. Количественно она представляет собой разность между выручкой (после уплаты налога на добавленную стоимость, акцизного налога и других отчислений из выручки в бюджетные и внебюджетные фонды) и полной себестоимостью реализованной продукции. Значит, чем больше предприятие реализует рентабельной продукции, тем больше получит прибыли, тем лучше его финансовое состояние. Поэтому финансовые результаты деятельности следует изучать в тесной связи с использованием и реализацией продукции. Основным источником информации при анализе реализации продукции и прибыли является форма 2 «Отчет о прибылях и убытках».

    Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Показатели рентабельности служат не только для оценки деятельности предприятия, но и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. Различают:

1. Показатели, характеризующие рентабельность (окупаемость) издержек производства и инвестиционных проектов;

2. Показатели, характеризующие рентабельность продаж;

3. Показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) исчисляется путем отношения чистой прибыли ЧП к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции З:

                                                                                                    (1)

Она показывает, сколько прибыли имеет предприятие с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции; может рассчитываться в целом по предприятию, отдельно его подразделений и видам продукции, а также определяется окупаемость инвестиционных проектов.

Рентабельность продаж рассчитывается путем деления прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки ВР. Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.

                                                                                                 (2)

Рентабельность капитала исчисляется отношением балансовой (валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала ∑К или отдельных его слагаемых: собственного, заемного, основного, оборотного и др.  

                                                                                                             (3)

В процессе анализа изучается динамика перечисленных показателей.

    Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства организации, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источники образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

    Главная цель анализа финансового состояния организации - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния организации и его платежеспособности.

    При этом необходимо решать следующие задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния организации.

2. Прогнозирования возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния организации.

Финансовое состояние организации - это не только качественные показатели, но и количественно измеряемая величина. Финансовое состояние характеризуют два комплексных показателя:

1. Ликвидность бухгалтерского баланса организации;

2. Финансовая устойчивость организации.

    Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. При этом необходимо различать «ликвидность бухгалтерского баланса» от ликвидности активов организации.

    Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

              А1 ® П1, А2 ® П2, А3 ® П3, А4 ® П4,                          (4)

где  А1 - это наиболее ликвидные активы,

А2 - это быстро реализуемые активы,

А3 - медленно реализуемые активы,

А4 - трудно реализуемые активы,

П1 - наиболее срочные обязательства,

П2 - краткосрочные пассивы,

П3 - долгосрочные пассивы,

П4 - постоянные пассивы.

    Ликвидность бухгалтерского баланса ассоциируется с платежеспособностью организации. Если организация имеет ликвидный баланс, то оно платежеспособно, и наоборот, если организация имеет неликвидный баланс, то оно, как правило, является неплатежеспособным.

В первую очередь следует изучить динамику валюты баланса. Абсолютное уменьшение валюты баланса говорит о сокращении организацией хозяйственного оборота, что и является одной из главных причин неплатежеспособности. Установление факта сокращения объемов производства требует тщательного анализа его причин. Такими причинами могут быть сокращение платежеспособного спроса на продукцию и услуги данной организации, ограничение доступа на рынки сырья, высокая конкуренция, высокие налоги, неплатежи и пр.

    В зависимости от обстоятельств, вызвавших сокращение производства, могут быть рекомендованы различные пути вывода его из состояния неплатежеспособности.

    Современные методики анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяют как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния. Последние рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния.

    Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются усредненные по временному ряду значения показателей данной организации, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам; среднеотраслевые значения показателей; значение показателей, рассчитанных по данным отчетности наиболее преуспевающего конкурента. Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей. Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов, хотя методики их расчета в зависимости, например, от отрасли производства, пока не создано, поскольку в настоящее время не устоялся и поэтому лишен полноценной системной упорядоченности набор относительных показателей, применяемых для анализа финансового состояния организации. Зачастую предлагается избыточное количество показателей. Для точной и полной характеристики финансового состояния организации и тенденций его изменения, достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния. 

    Как правило, по результатам сравнения значений расчетных коэффициентов со значениями, принятыми в качестве критериев, делаются заключения о финансовой устойчивости организации и о ликвидности баланса анализируемой организации, которые и являются основой для оценки финансового состояния организации в целом.

    Для наиболее глубоких методик анализа финансового состояния характерен не только процесс расчета финансовых коэффициентов и сравнение полученных значений с критерием, но и процесс оценки изменений финансового состояния за отчетный период. Ряд таких методик будет рассмотрен в данном разделе.

    Источником информации, используемым при финансовом анализе, является бухгалтерский баланс. Для простоты и наглядности представим бухгалтерский баланс в агрегированном виде. Агрегированный вид предполагает перегруппировку статей баланса для выделения однородных с точки зрения сроков возврата величин заемных средств (см. табл. 1).

Непосредственно из аналитического баланса, составленного в агрегированном виде (или из самого бухгалтерского баланса), можно получить ряд важнейших характеристик экономики организации и его финансового положения, например:

- общая стоимость имущества организации равна итогу актива (пассива) баланса или валюте баланса В;

- стоимость иммобилизированных средств, т.е. средств, которыми трудно маневрировать, т.к. они находятся не в мобильной (неподвижной) форме (основные средства, нематериальные активы, оборудование к установке, капитальные вложения, долгосрочные финансовые вложения, расчеты с учредителями и прочие внеоборотные активы) равны итогу 1-го раздела актива баланса F;

- стоимость мобильных (оборотных) средств организации равна стоимости запасов, которыми располагает организация на отчетную дату Z;

- величина собственных средств организации равна итогу 4-го раздела пассива баланса И_с ;

- величина заемных средств, которые использованы организацией для формирования имущества, равна сумме 5 и 6-го разделов пассива баланса ( К_Т + К_Z + R_A) или (В - U_c).

Таким образом, непосредственно из бухгалтерского баланса возможно почерпнуть основные сведения об экономическом состоянии организации, необходимые для реализации практически всех современных методик анализа финансового состояния организации.

    Экспресс методика анализа финансового состояния организации -методика анализа финансового состояния организации, основанная на применении только расчетных коэффициентов. Ее целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития организации. Структурно эта методика состоит из двух взаимосвязанных блоков:

1. Анализ ликвидности баланса.

2. Анализ финансовой устойчивости организации.

    Согласно этой методике и анализ ликвидности баланса и анализ финансовой устойчивости организации производится путем расчета ряда коэффициентов и последующим сравнением их значений с оптимальными значениями.

    Ликвидность баланса организации оценивается следующими коэффициентами:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности;

2. Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности);

3. Коэффициент общего покрытия (текущей ликвидности).

    Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение суммы имеющихся у организации денежных средств (в кассе, на расчетном и валютном счетах) и стоимости ценных бумаг к краткосрочным обязательствам организации. По мнению автора методики, российского экономиста В.Ф. Палия, оптимальное значение этого коэффициента должно лежать в пределах 0,03-0,08. 

       К_абс. _ликв.=         ^{Денежные средства + Ценные бумаги}                                                                  

                                                      ^{обязательства предприятия}                                            (5)

С учетом обозначений, приведенных в агрегированном аналитическом балансе (см. табл. 1), коэффициент абсолютной ликвидности может быть рассчитан:

      К_абс. _ликв.=             d____                                           

                                                              ^{Кt + Rp}     ,                                                                    (6)

где К_абс. _ликв - коэффициент абсолютной ликвидности;

  d - сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;

  K_t - краткосрочные кредиты и заемные средства;

  Rp - кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы.

    Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время и характеризует платежеспособность на дату составления баланса.

    Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) рассчитывается как отношение суммы денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам организации. По мнению автора экспресс методики оптимальное значение коэффициента находится в пределах 0,7-0,8. 

                                                                                                    (7)  

С учетом введенных ранее обозначений (см. табл. 1), коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) может быть рассчитан по следующей формуле:

                                                                                                                                                                                      (8)

Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает какую часть краткосрочных обязательств организация может покрыть, если использует имеющиеся у него денежные средства, ценные бумаги и к нему поступит дебиторская задолженность.

    Общий коэффициент покрытия рассчитывается как отношение суммы денежных средств, ценных бумаг, дебиторской задолженности, незавершенного производства и всех имеющихся у организации запасов материальных ценностей к краткосрочным финансовым обязательствам организации. Оптимальное значение этого коэффициента более 2.

                                                                                                                         (9)

           С учетом принятых ранее обозначений (см. табл. 1) коэффициент общего покрытия (текущей ликвидности) может быть рассчитан по формуле:

            , или                                                                                         (10)

                                                                                                               (11)

    Этот коэффициент показывает - во сколько раз все оборотные активы организации превышают краткосрочные обязательства этой организации. Чем выше значение этого коэффициента, тем лучше финансовое состояние организации и его платежеспособность, так как в случае крайних обстоятельств организация может рассчитаться по своим обязательствам, реализовав запасы и незавершенную продукцию.

    Таким образом, рассчитав три коэффициента - коэффициент абсолютной ликвидности, промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) и общего покрытия (текущей ликвидности), можно охарактеризовать ликвидность баланса организации, сравнив значения рассчитанных коэффициентов с их оптимальными значениями, и сделать соответствующие выводы. Если значения рассчитанных коэффициентов близки к оптимальным значениям, то можно говорить о ликвидности баланса организация. И, наоборот, если какой-либо коэффициент ниже оптимального значения, можно говорить о недостаточной ликвидности баланса, что, в свою очередь, отрицательно характеризует финансовое состояние анализируемой организации.

Финансовая устойчивость - одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы и может быть оценена рядом расчетных коэффициентов. Для оценки финансовой устойчивости рассчитываются как минимум три коэффициента:

1.Коэффициент автономии;

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

3. Коэффициент маневренности.

    Коэффициент автономии находится как отношение собственных средств, привлеченных для формирования имущества организации, к стоимости всего имущества (капитала) организации.

    С учетом ранее введенных обозначений, коэффициент автономии может быть рассчитан по следующей формуле:

                                                                                                     (12)

Коэффициент автономии показывает, какая часть имущества организации сформирована за счет собственных средств организации. Оптимальное значение этого коэффициента не менее 0,5. Рост коэффициента автономии говорит об увеличении финансовой устойчивости и независимости организации, снижении риска финансовых затруднений в будущем.

    Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, находится как соотношение суммы всех обязательств организации к величине его собственных средств.

    С учетом раннее введенных обозначений (см. табл. 1) данный коэффициент может быть рассчитан следующим образом:

                                                                          (13)

    Коэффициент автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств находятся в определенной математической зависимости. Их взаимосвязь выражается формулой:

    ¾ 1                                                                                    (14) 

    Критерий коэффициента соотношения заемных и собственных средств, который следует из формулы К_з/с£ 1.

    Коэффициент маневренности, являющийся весьма существенной характеристикой финансовой устойчивости организации, равный отношению собственных оборотных средств компании к общей величине источников собственных средств. С учетом ранее введенных обозначений (см. табл. 1) коэффициент маневренности рассчитывается по следующей формуле.

                                                                                          (15)

    По мнению автора экспресс-методики коэффициент маневренности должен иметь значение близкое к 0,5 (К_м = 0,5).

    Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние организации.

    Таким образом, рассчитав шесть вышеуказанных коэффициентов можно оценить финансовое состояние организации в целом.

Углубленная методика анализа финансового состояния организациипредполагает реализацию трех взаимоувязанных блоков анализа, а именно:

1. Общая оценка финансового и ее изменения за отчетный период;

2. Оценка ликвидности баланса организации;

3. Оценка финансовой устойчивости организации.

На основании полученных результатов об изменении финансового состояния организации, с ликвидности его баланса на отчетную дату, и о его финансовой устойчивости делаются выводы о финансовом состоянии организации.

В 20-х годах один из создателей балансоведения Н.А. Блатов предложил использовать для общей оценки финансового состояния сравнительный аналитический баланс. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств организации за отчетный период.

Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец отчетного периода, удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода, изменения в абсолютных величинах, изменения в удельных весах, изменения в процентах к величинам на начало периода, изменения в процентах к изменениям валюты баланса, цена одного процента роста валюты баланса и каждой статьи - отношение величины абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода.

На основании данных бухгалтерских балансов ООО «Мегаинжиниринг» за 2007-2009 гг. составим сравнительные аналитические балансы по годам (см. приложения 1-3). Общая оценка финансового состояния предприятия будет рассмотрена ниже в разделе 2.

Сравнительный аналитический баланс замечателен тем, что он сводит воедино и систематизирует расчеты, которыми пользуются при первоначальном ознакомлении с финансовым состоянием организации. Кроме того, сравнительный аналитический баланс охватывает множество важнейших показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния, а также включает показатели горизонтального и вертикального анализа. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса отдельных статей в итоге баланса.

Сравнительный аналитический баланс позволяет проанализировать три группы показателей:

1. Показатели структуры баланса - колонки 3, 4, 5, 6;

2. Показатели динамики баланса - колонки 7, 9;

3. Показатели структурной динамики баланса - колонки 8, 10.

Для полного представления всей картины изменений финансового состояния организации очень важны показатели структурной динами баланса, в особенности данные колонки 10.

Сопоставляя структуру изменений в активе и пассиве баланса можно сделать вывод о том, через какие источники, в основном, был приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены.

Ликвидность баланса.Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и распложенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы А1 -денежные средства организации и ценные бумаги;

2. Быстро реализуемые активы А2 -дебиторская задолженность и прочие активы (А2 = r = R_а - d);

3. Медленно реализуемые активы А3 -запасы и затраты (А3 = Z);

4. Трудно реализуемые активы А4 -основные средства и прочие внеоборотные активы (А4 - F);

Пассивы баланса группируются по степени срочности и оплаты:

1.Наиболее срочные обязательства П1 -кредиторская задолженность

(П1 = R_р);

2. Краткосрочные пассивы П2 -краткосрочные кредиты и краткосрочные заемные средства (П2 = К_t);

3. Долгосрочные пассивы П3  -долгосрочные кредиты и долгосрочные заемные средства (П3 = К_Т);

4. Постоянные пассивы П4 -источники собственных средств (П4 = И_с).

Для определения ликвидности балансаследует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место соотношение смотри формулу 4.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставления итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличие у организации собственных оборотных средств. При этом, рассматривают варианты компенсации недостатка активов одной группы за счет избытка другой группы активов и корректируют выводы о ликвидности баланса, хотя в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте соотношения принимают вид.

Абсолютно неплатежеспособная организация:

А1 < П1, А2 < П2, А3 < П3, А4 > П4                                             (15)

Организация у которой баланс не обладает абсолютной ликвидностью:

А1 < П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4                                               (16)

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Текущая ликвидность о платежеспособности (или неплатежеспособности) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).

Оценка финансовой устойчивости организации, как одной из важнейших характеристик финансового состояния, по углубленной методике производится исходя из математического описания условий финансовой устойчивости организации. Для данного блока анализа имеет решающее значение вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на этот вопрос связан, прежде всего, с балансовой моделью, из которой исходит анализ.

F +Z + R_a = И_с + К_т + К_t + R_р                                                                       (17)

По сути дела, модель предполагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса, для выделения однородных, с точки зрения, сроков возврата величин заемных средств.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:

Z + R_a = [(И_с +К_т) - F] + (К_t + R_р)                                                               (18)

Отсюда можно сделать заключение, что если Z< ( И_с + К_t) - F (19), то есть если запасы и затраты обеспечены источниками их формирования (из источников И_с  и К_t формируются, как правило F и Z), то будет соблюдено и следующее неравенство R_а> К_t + R_р (20), которое показывает, что имеющиеся денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность в сумме покрывают краткосрочные кредиты и заемные средства, а также кредиторскую задолженность, то есть организация платежеспособна.

Здесь обеспеченность запасов и затрат (Z) источниками их формирования является сущностью финансовой устойчивости

[Z < (И_с + К_т) - F], тогда как платежеспособность (R_а >К_t + R_р) выступает важным проявлением финансовой устойчивости.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, получаемых в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественность итогов актива и пассива баланса.

Общая величина запасов и затрат Z организации равна итогу раздела 2 актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников.

1. Показатель Е_с  - наличие собственных оборотных средств. Определение наличия собственных средств для формирования запасов и затрат производится путем исчисления разницы между суммой источников собственных средств И_с и стоимостью внеоборотных активов F:

E_c = И_с - F                                                                                               (21)

2. Показатель Е_т - наличие собственных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат.

Определение наличия собственных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат производится путем вычисления разницы между суммой источников собственных средств И_с и долгосрочных кредитов и займов К_т  и стоимостью основных средств и вложений F:

Е_т = (И_с + К_т) - F                                                                                        (22)

3. Показатель Е - общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Определение общей величины основных источников формирования запасов и затрат Е находится как разница между суммой источников собственных средств И_с и долгосрочных кредитов и займов К_т и суммой стоимости основных средств F и краткосрочных кредитов К_t;

Е = (И_с + К_т) - F +K_t                                                                                (23)

Каждому из трех показателей обеспеченности запасов и затрат (Е_с; Е_т; и Е) соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

± &Е_с = Е_с - Z                                                                                          (24)

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных источников и долгосрочных источников формирования запасов и затрат:

± &Е_т = Е_т - Z = (Е_с + К_т) - Z                                                                 (25)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

± &Е = Е - Z = (Е_с + К_т + К_t) - Z                                                           (26)

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени устойчивости.

1. Ситуация: &Е_с > 0, &Е_т  > 0, &Е > 0

Абсолютно финансовая устойчивость, которая встречается крайне редко. Ее описание возможно свести к одному условию: &Е > 0.

2. Ситуация: &Е_с < 0, &Е_т > 0, &Е > 0

Нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия. Ее описание возможно свести к условию:&Е_т > 0.

3.Ситуация: &Е_с < 0, &Е_т < 0, &Е > 0

Неустойчивое финансовое положениеорганизации, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановить равновесие за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.

Финансовая устойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат), то есть :

Z₁ + Z₄ > K_t -&E

Z₂ + Z₃ < E_т ,

где Z₁  - производственные запасы,

Z₂ - незавершенное производство,

Z₃ - расходы будущих периодов,

Z₄ - готовая продукция,

(Е_t - &Е) - часть краткосрочных кредитов участвующая в формировании запасов.

Если условия не выполняется, то финансовая устойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

4. Ситуация: &Е_с < 0, &Е_т < 0, &Е < 0

Кризисное финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывает даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Наряду с оптимизацией структуры пассивов организации, его финансовая устойчивость может быть восстановлена путем снижения уровня запасов и затрат.

Углубленный анализ состояния запасов и затрат выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использования информации о запасах и затратах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и относится к области коммерческой тайны. Рассмотрение сущности содержания углубленной методики анализа финансового состояния организации, практическая ее реализация позволяют не только оценить само финансовое состояние, но и увидеть причины, повлекшие за собой нарушение платежеспособности организации, и причины нарушения финансовой устойчивости (финансовой независимости) организации.