Показатели эффективности инвестиционного проекта

Для оценки эффективности инвестиционного проекта применяется система показателей, характеризующих целесообразность капитальных вложений и текущих затрат (Приложение 7).

1 Прирост производства продукции.

Стоимость произведённой продукции складывается из стоимости реализованной продукции и прироста продукции животноводства, как разница между количеством продукции по проекту и без проекта.

2 Чистый доход.

Чистый доход - это накопленный эффект (сальдо денежного потока за расчётный период)

Ч_д = ∑Ǿm

Суммирование распространяется на все шаги расчётного периода.

В дипломном проектировании не представляется возможным вести расчёты на весь расчётный период, который может длиться 30-40 лет, поэтому можно ограничиться сроком, когда после периода освоения предприятие будет получать устойчивые экономические показатели (9-10лет).

3 Чистый дисконтированный доход - ЧДД, интегральный эффект, накопленный дисконтированный эффект. Расчётный период вычисляется по формуле:

ЧДД = ∑Ǿ_m∙L_m^(E)

ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами соответственно без учёта и с учётом не равноценности эффектов (а также затрат и результатов), относящихся к различным моментам времени.

Разность ЧД - ЧДД называют дисконтом проекта.

Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы ЧД проекта был положительным при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением ЧДД.

Внутренняя норма доходности (ВНД, Е_в) – это такое положительное число, что при норме дисконта Е = Е_в численный дисконтированный доход проекта обращается в 0 при всех больших значениях Е – отрицателен, при всех меньших значениях Е – положителен.

Внутренняя норма доходности определяется в процессе расчёта и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.

Если ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный проект оправданы и он может быть принят. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны.

Срок окупаемости. «Простой» срок окупаемости - это продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости.

Момент окупаемости – это тот наиболее ранний момент времени в расчётном периоде, после которого текущий чистый доход ЧД становится и в дальнейшем остаётся не отрицательным.

Срок окупаемости с учётом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчётном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход ЧДД становится и в дальнейшем остаётся не отрицательным. Момент окупаемости может оказаться внутри какого-либо шага (К). Для уточнения положения момента окупаемости обычно принимается, что в пределах одного шага ЧД меняется линейно. Тогда «расстояние» X от начала шага момента окупаемости (К) определяется по формуле:

X = Ǿ_к-1 / Ǿ_к-1 + Ǿ_к,

где Ǿ- абсолютная величина денежного потока.

Уточнённый срок окупаемости будет равен:

Т_ок = m_k + x

Рентабельность продаж - это отношение чистого дохода к текущим затратам.

Рентабельность капитала - это отношение чистого дохода к инвестиционным затратам.

Индекс рентабельности затрат – отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным платежам).

Раздел 5

Экономическое сравнение и выбор вариантов проектного и

Хозяйственного решений

Вариантное проектирование способствует созданию водохозяйственного объекта, оптимального не только по техническим, но и по экономическим показателям.

Оценку отдельных элементов системы трудно, а иногда невозможно сделать по сроку возмещения вложенных средств, так как разница в стоимости отдельных сооружений может оказать несущественное влияние на величину чистого дохода, получаемого от системы в целом.

Не всегда представляется возможным также установить результат от применения отдельных вариантов. Например, различные варианты насосных станций будут подавать одинаковое количество воды, обеспечивая один и тот же режим полива, для получения одного и того же объёма производства продукции.

Выбрать более экономичный вариант можно путём сопоставления капитальных вложений (К) и ежегодных эксплуатационных затрат по каждому варианту (С_б).

Величина капитальных вложений определяется или путём сметных расчётов, или по оптовой (балансовой) стоимости варианта.

Эксплуатационные расходы включают в себя оплату труда, стоимость энергетических ресурсов, амортизацию и затраты на ремонт. Причём для сравнения целесообразно брать только те статьи, которые отличаются по вариантам.

Если автором проекта предлагается оригинальное решение, то оно должно сравниваться с лучшим из существующих вариантов.

При наличии нескольких вариантов сравнение производится попарно. При этом определяется или срок окупаемости капитальных дополнительных вложений на более дорогой вариант:

Т_ок = (К₁-К₂) / (С_б2-С_б1), ≤ 5

это выражение можно представить как:

Т_ок =∆К/∆Ч_д,

или коэффициент эффективности:

Э_ф = (С_б2-С_б1) / (К₁-К₂) ≤ 1 ; или ∆Ч_д / ∆К;

где К₁, К₂- капитальные вложения по вариантам;

С_б1, С_б2- эксплуатационные расходы по этим же вариантам.

Если срок окупаемости и коэффициент эффективности окажутся в пределах, удовлетворяющих предпринимателя, то выгоднее применить вариант с большей величиной капитальных вложений. Если коэффициент эффективности окажется меньше принятой предпринимателем внутренней нормы рентабельности, то предпочтительнее вариант с меньшей суммой капитальных вложений.

Этим способом можно пользоваться при выборе наиболее экономичного способа производства работ, аренды и любого хозяйственного решения, связанного с использованием основных средств.

Если предполагается длительный срок использования основных средств, то оба денежных потока (К и С_б) можно дисконтировать на полный срок службы.

Таблица 5.1

Исходные данные

Таблица 5.2

Эксплуатационные расходы на подачу воды

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

Задание для расчёта водопотребления по вариантам

Приложение 1 А

Тарифные ставки, руб.

Приложение 2

Концентрация реагентов для обезвреживания воды

Приложение 3