За счёт улучшения поения с.-х. животных

Подача воды на животноводческие фермы, регулярное поение позволит повысить продуктивность животных (приложение 3).

Таблица 3.1

Прирост производства продукции

Таблица 3.2

Расчёт прироста чистого дохода

Для расчёта показателей экономической эффективности проекта в целом необходимо рассчитать общий прирост стоимости произведённой продукции (ΣСт), общую сумму ежегодных затрат возникающих с осуществлением проекта (ΣСб) и величину чистого дохода (ΣЧд).

ΣСт = Ст р.в + Ст жив =

 где Ст р.в. – стоимость реализованной воды;

  Ст жив – стоимость продукции животноводства;

ΣСб = Сб в + Сб жив =

где Сб в – всего эксплуатационных затрат;

  Сб жив – дополнительные затраты в животноводстве.

ΣЧд = Чд вод + ΔЧд жив =

где Чд вод – проектный чистый доход системы водоснабжения;

ΔЧд жив – прирост чистого дохода от продукции животноводства.

Раздел 4

Экономическая оценка эффективности инвестиционного проекта

4.1 Денежные потоки инвестиционного проекта и их движение

 в расчётном периоде

Эффективность инвестиционного проекта (ИП) оценивается в течение расчётного периода охватывающего интервал от начала проекта и до его прекращения.

Начало- это момент вложения средств, в проектно изыскательные работы. Расчётный период разбивается на шаги – отрезки времени, измеряемые в годах или долях года. Проект, как и любая финансовая операция, порождает финансовые потоки получения и расходования средств.

Денежный поток ИП формируется в зависимости от времени денежного поступления и платежей при реализации проекта. На каждом шаге значение денежного потока характеризуется: притоком, равным размеру денежных поступлений на этом шаге; оттоком, равным платежам на этом шаге; сальдо, равным разности между притоком и оттоком (Приложение 5).

Для денежного потока от инвестиционной деятельности к оттокам относятся капитальные вложения, затраты на пусконаладочные работы, затраты на увеличение оборотного капитала.

К притокам – продажа активов в течение и по окончании проектов.

Для денежного потока от операционной деятельности:

к притокам относятся – выручка от реализации, а также прочие доходы;

к оттокам - производственные издержки налоги.

 Для денежного потока от финансовой деятельности:

к притокам относятся вложения собственного капитала и привлечённых средств;

к оттокам – затраты на возврат займов и ценных бумаг, выплату дивидендов, процентов за пользование кредитом.

Денежные потоки могут выражаться в текущих, рыночных и дефлированных ценах.

Текущими называются цены, заложенные в проект без учёта инфляции.

Прогнозные цены – ожидаемые с учётом инфляции на будущих шагах расчёта.

Дефлированные цены – это прогнозные цены, приведённые к уровню цен фиксированного момента времени, путем деления на общий базисный индекс инфляции.

4.2 Дисконтирование денежных потоков

При оценке эффективности инвестиционного проекта необходимо учитывать влияние фактора времени.

В течение расчётного периода денежные потоки изменяют свою стоимостную оценку под влиянием инфляции. Сумма денег, имеющихся в наличии в настоящее время, обладают большей ценностью, чем такая сумма в будущем. Для учёта этого влияния пользуются дисконтированием денежных потоков (приложение 5).

Основа понятия дисконтирования потока реальных денег состоит в том, что деньги имеют временную цену, поскольку данная сумма денег, имеющаяся в наличии в настоящее время, обладает большей ценностью, чем такая же сумма в будущем.

Дисконтированием денежных потоков называется приведение их разновременных, относящихся к разным шагам расчёта, значений их ценности на определённый момент времени. Он называется моментом приведения и обозначается через t_˚.

Если, например, для проекта, получена сумма Ǿm на каком то шаге проекта и эта сумма погашается через год, включая выплату процента n , то полная сумма, подлежащая выплате, спустя год будет:

Ǿm + n = Ǿm (1+E),

где E-процентная ставка за год, или доля числа (10% или 0,1).

Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта (E), которая выражается в процентах в год или в долях единицы.

Дисконтирование денежного потока на таком шаге осуществляется путём умножения его значения Ǿm на коэффициент дисконтирования Lm, рассчитываем по формуле:

L_m=1/(1+Е)^{tm- t}0,

где t_m - момент окончания m-го шага; Е - выражена в долях в единицы в год; t_m - t₀ - в годах.

Норма дисконта (Е) является экзогенно задаваемым основным экономическим нормативом, используемым при оценки эффективности проекта. Она должна включать в себя, кроме заданного банковского процента, макроэкономическое окружение - инфляцию, риск и неопределённость. Дисконтирующие множители приведены в Приложении 6.