УЧЕТ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ И РИСКА ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА

 2.1 Цель работы

Основной целью данной практической работы является:

1) углубление теоретических знаний об учете факторов риска и неопределенности при анализе инвестиционных процессов и программ;

2) освоение методов учета риска и неопределенности.

Общие положения

Учет неопределенностей и риска при оценке эффективности проекта проводится следующими основными методами:

а) проверка устойчивости проекта;

б) корректирование параметров проекта и нормативов;

в) определение поправки на риск к коэффициенту дисконтирования;

г) оценка ущерба или упущенной выгоды;

Проверка устойчивости проекта

Для проверки устойчивости разрабатываются и сравниваются как минимум два сценария реализации проекта:

а) «умеренно пессимистический» – вариант в наиболее вероятных условиях;

б) «пессимистический» – вариант в наиболее неблагоприятных для его участников условиях.

Если во всех вариантах соблюдаются интересы участников проекта, а возможные неблагоприятные последствия устраняются или компенсируются, то проект считается устойчивым.

Корректирование нормативов

а) применение поправочных коэффициентов, учитывающих достоверность информации.

При выполнении расчётов в проектах обычно пользуются информационными материалами разного уровня достоверности – от высказываний отдельных экспертов, которые могут быть заинтересованы в оценках, до конкретной информации по опыту эксплуатации систем и изделий. В этих случаях используется классификация информации приведенная в таблице 2.1, на основе которой исходный показатель (П_и), полученный на основе информации i-того класса, при расчетах корректируется с помощью коэффициента K_i, зависящего от класса информации и вида оценок:

П=K_iП_и

Нижняя граница поправочного коэффициента K^н_i используется при расчете показателей эффективности, а верхняя K^в_i – для расчета затрат.

Таблица 2.1

Шкала количественной оценки корректирования нормативов с учетом качества информации

б) увеличение сроков реализации отдельных этапов работы на среднюю величину задержек, определяемую экспертно или по опыту реализации аналогичных проектов;

в) увеличение стоимости элементов и этапов проекта в результате проектных ошибок и необходимости перепроектирования;

г) учет запаздывания платежей, неритмичности поставок, сверхплановых отказов оборудования.

2.2.3 Определение поправокк коэффициенту дисконтирования

Согласно упрощенной методики Министерства экономики РФ учет риска сводится к суммированию расчетного коэффициента дисконтирования d_p и коэффициента поправки на риск f, примеры которого приведены в табл. 2.2.

Поправка учитывается формулой:

Таблица 2.2

Поправки на риск к коэффициенту дисконтирования показателей инвестиционного проекта