Майбутня вартість грошових потоків.

При плануванні грошових надходжень у розрахунках за опе­раціями на фінансовому ринку необхідно враховувати фактор часу. Він відіграє не менш важливу роль, ніж обсяги грошових коштів. Це зумовлено нерівноцінністю грошей, які відносять до різних моментів часу, тобто вартість гривні сьогодні більша, ніж вартість гривні, отриманої завтра або через певний час.

Різниця у вартості грошей зумовлена дією декількох факторів, до яких відносять інфляцію або знецінення грошей. Окрім того, теоретично будь-яка сума грошей може бути інвестована і приноситиме дохід. Тому не отримані сьогодні гроші слід враховувати як невикористані можливості в отриманні доходу в майбутньому. В ринкових умовах необхідно враховувати фактор ризику, адже невизначеність майбутнього зменшує вартість грошей, які можуть бути отримані через певний час.

На вартість грошей впливає схильність до ліквідності з боку інвесторів. Це проявляється в тому, що перевага завжди надаєть­ся грошам, які можна отримати сьогодні й задовольнити свої по­треби. Тому, якщо інвестори вкладають свої кошти в проекти, то чекають на винагороду, тобто високі доходи у майбутньому як компенсацію за втрату ліквідності.

Різноманітність задач щодо визначення зміни вартості грошей в часі можна звести у такі групи:

І. Компаундирування - визначення майбутньої вартості грошей. (FV, future value - майбутня вартість, англ.):

1.1. вкладених водночас на певний термін під певний % (просте компаундирування);

1.2. вкладених рівними частками через рівні проміжки часу під певний % - це визначення FV анюїтетів або ренти:

1.2.1. компаундирування звичайної (відстроченної) ренти - це визначення FV ренти, вклади по якій проводяться в кінці кожного періоду;

1.2.2. компаундирування вексельної ренти - визначення FV ренти, вклади по якій проводяться на початку кожного періоду.

ІІ. Дисконтування - визначення поточної (теперішньої) вартості грошей (PV, present value - теперішня вартість, англ.):

2.1. отримуємих в майбутньому водночас (просте дисконтування);

2.2. отримуємих в майбутньому через рівні проміжки часу:

2.2.1. в кінці кожного періоду – це визначення теперішньої вартості звичайних анюїтетів, або PV звичайної (відстроченної) ренти;

2.2.2. на початку кожного періоду - це визначення PV вексельної ренти.

Розглянемо детальніше сутність та особливості визначення теперішньої та майбутньої вартості грошей та грошових потоків.

1. Майбутня вартість грошей та її визначення.

1.1.Просте компаундирування.Компаундирування- процес переходу від теперішньої вартості (PV) до майбутньої (FV). Майбутню вартість грошей можна визначити при нарахуванні простих і складних відсотків

**Простий відсоток – це нарахування відсотку лише на початкове інвестовану суму.

де Р_n – майбутня вартість; P – сьогоднішня вартість; r – відсоток; n – кількість років

**Складний відсоток - може нараховуватися один або декілька разів на рік.

* нарахування відсотку один раз на рік. У довгострокових фінансово–кредитних угодах частіше використовують нарахування складних відсотків. При нарахуванні складних відсотків їх нараховують не тільки на основну суму, а й на суму, що включає як основну суму, так і нараховані раніше відсотки. У цьому випадку кажуть, що відбувається капіталізація відсотків в міру їх нарахування.

*Нарахування відсотків декілька разів на рік. Складний відсоток може нараховуватися частіше, ніж один раз на рік, наприклад, раз в півроку, квартал, місяць тощо. Як правило, у фінансових контрактах фіксується річна відсоткова ставка і при цьому відсотки можуть нараховуватися по півріччях, кварталах, місяцях тощо. Відсотки, що нараховуються з певною періодичністю, називаються дискретними.

Аналіз ринкової активності підприємства.

Ринкова активність є центральною проблемою кожного суб'єкта підприємницької діяльності та його власників. Для того, щоб ефективно господарювати, необхідно запроваджувати нові технології, використовувати сучасне обладнання та нарощувати оборотні активи. Ринкова активність підприємства забезпечується надійними та стабільними прибутками для власників і нарощуванням вартості власного капіталу (активів).
Усі учасники господарської діяльності слідкують за ринковою активністю підприємства на підставі абсолютних і відносних показників ефективності використання власного капіталу, відображеного в І розділі пасиву балансу.
Резервний капітал та нерозподілений прибуток показують, що у підприємства є вільні активи для забезпечення стабільності його підприємницької діяльності.
Рентабельність статутного капіталу визначає прибутковість активів, укладених власниками для забезпечення підприємницької діяльності суб'єкта господарювання. Цей показник показує величину прибутку, який створюється підприємством у розрахунку на одну гривню вартості вкладів учасників.(Ф1р300) за планом збільшення)
Додатковий вкладений капітал(Ф1р.320) за планом збільшення

Інший додатковий капітал(Ф1р.330) за планом збільшення

Резервний капітал (Ф1 р.340) за планом збільшення

Нерозподілений прибуток (Ф1р.350)

Рентабельність статутного капіталу ( Ф2р.220або 225 – Ф1р.300,гр..3+гр..4)*0,5*100

Дивіденти(ф4р140)

Рентабельність капіталу власників підприємства ( ф4р.140 /ф1р.380 гр3+гр.4)

Коефіцієнт реінвестування прибутку (Ф2р.220-Ф4р.140/Ф2р.220)

Рент.ВК(Ф2р.220-Ф1р.380