Валютный курс и факторы его определяющие. Режим валютного курса. Номинальный и реальный валютный курс

Внешнеэкономические связи требуют необходимость в обмене национальной валютой. Валюта – находящаяся в обращении (рубль, доллар, марка и т.д.)

- Национальная валюта – денежная единица данной страны, используется в международных расчетах с другими странами.

- Резервная валюта – национальные денежно-кредитные средства ведущих стран, используемые: для расчетов по внешнеторговым операциям, для иностранных инвестиций, при определении цен.

Типы валюты: 1. по представительству: национальная, иностранная, коллективная; 2. по обратимости (конвертируемости).

Важная характеристика валюты – конвертируемость – способность национальной денежной единицы свободно использоваться в международном платежном обороте для совершения различных международных расчетов.

По степени конвертируемости валюта бывает:

1. Свободная (обратимая) конвертируемость (доллар США, японская йена, немецкая марка, швейцарский франк, фунт стерлингов – полностью конвертируемые валюты), связана с устойчивостью экономики. СКВ – свободно конвертируемая валюта.

2. Частично конвертируемая (обменивается на ограниченное количество иностранной валюты и применяется не во всех видах международного платежного оборота – это большинство стран мира, в том числе и Россия). Характерны регламентации и контроль со стороны государства. Внутренняя обратимость – способность национальной денежной единицы свободно обращаться на внутреннем рынке и обмениваться на другие валюты для резидентов (физических и юридических лиц данной страны). Внешняя обратимость – возможность для нерезидентов (иностранные предприятия и граждане) свободно обменивать данную национальную валюту на любую иностранную по действующему валютному курсу.

3. Неконвертируемая (необратимая) – не обменивается на другие иностранные валюты, используется внутри страны как национальная денежная единица (развивающиеся страны).

Обмен валюты и расчеты между государствами осуществляется на основе валютного курса.

Валютный курс – цена денежной единицы данной национальной валюты, выражение в денежных единицах валюты другой страны. Он показывает эффективность национальной экономики. Установление курсов иностранной валюты в соответствии с законом и практикой называется котировкой. 2 метода котировки: 1. прямая котировка (1 доллар США = определенному количеству рублей). Преобладает; 2. обратная котировка (косвенная) – единица национальной валюты приравнивается к определенному количеству иностранной валюты.

Кросс-курс – соотношение между двумя валютами, которое устанавливается из их курса по отношению к курсу третьей валюты.

Валютный паритет – законодательно устанавливаемое соотношение между двумя валютами, являющееся основой валютного курса.

Виды валютных курсов: фиксированные (по золотому паритету, по покупательной способности), свободно плавающие (зависит от спроса и предложения валюты), управляемые плавающие (Центробанк покупает и продает на открытых рынках иностранную валюту для снижения колебаний).

Гибкость валютных курсов автоматически выравнивает платежный баланс. Однако колебание валютных курсов приводит к нестабильности в международной торговли, неопределенности перспектив, ущербу банков. Большинство стран выбирает управляемые плавающие курсы (роль государства). Значение валютного курса: определяет численное соотношение при обмене валют, сравнивает товарные цены разных стран, влияет на внешнюю торговлю. Снижение курса национальной валюты: стимулирует экспорт, препятствует импорту, невыгодно для потребителей данной страны.

Повышение курса национальной валюты – все наоборот.

Деятельность государства:

1. Девальвация – снижение обменного курса валюты своей страны, т.е. товары страны на международном рынке становятся дешевле, т.к. за границей за них заплатят меньше валюты. Товары, купленные за границей, становятся дороже => снижение импорта => снижение внутреннего спроса.

2. Ревальвация – повышение обменного курса валюты. Корректировка национального валютного курса через валютную интервенцию – воздействие на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты.

Факторы, определяющие валютный курс:

1. Объем денежной массы. Для повышения курса национальной валюты – ограничение денежного предложения, для понижения – наоборот.

2. Объем ВНП. Если товар низкого качества, его мало, а цены высокие, то иностранцы будут неохотно покупать, т.е. спрос на валюту этой страны будет низкий, а следовательно и обменный курс будет низкий. В любой стране необходим запас наличных денег, он зависит от ВНП.

3. Паритет покупательной способности (ППС). Это соотношение между валютами стран, рассматриваемое как соотношении цен на аналогичные товары и услуги, вложение в условную потребительскую корзину этих стран.

Валюта считается сильной, когда ее курс по отношению к другим странам растет.

Международная валютно-кредитная система – набор правил, законов, учреждений, которые регулируют деятельность центральных эмиссионных банков на внешних валютных рынках. Эта система прошла три этапа:

Золотой стандарт (с 1821 по 1944). Фиксированные курсы на основе золотого паритета. Положительные стороны: устойчивость валютных курсов, стабильность экономической политики, благоприятная международная торговля, стабильность внутренних цен. Отрицательные стороны: зависимость денежной массы от добычи золота, невозможность проводить независимую национальную денежно-кредитную политику.

Бреттон-Вудсская валютная система (с 1944 по 1976). Кроме золота, паритетным становится доллар. Положительные стороны: уменьшение роли золота, гибкость валютных курсов, создание МВФ. Отрицательные стороны: произвольная корректировка валютных курсов, невозможность обеспечить необходимый уровень международной ликвидности.

Ямайская валютная система (с 1976 по н.в.). Валюта имеет плавающий режим. Положительные стороны: гибкость => выравнивание платежных балансов, стабильность в международной торговле и финансах. Отрицательные стороны: инфляция, непостоянство, резкая изменчивость валютного курса.

Госрегулирование курса национальной валюты («валютный коридор»):

1. Валютная интервенция (вмешательство в торги) через демпинг (попытка продать свой товар за границу по цене ниже стоимости товара, обесценение национальной валюты, чтобы облегчить экспорт). Центробанк продает иностранную валюту, когда предложение недостаточно, а курс высокий, и покупает, когда предложение избыточное и курс низкий.

2. Контроль над внешней торговлей.

3. Валютное рационирование (обязываются фирмы-экспортеры продавать всю или часть инвалютной выручки государству).

4. Внутреннее макрорегулирование (при «обесценении» национальной валюты политика «дорогих денег», что привлекает иностранный капитал и обмен его на национальную валюту, курс последней возрастает).

Режимом валютного курса называют систему, согласно который формируется пропорция обмена национальной валюты на иностранную.

По методике МВФ различают два основных режима валютных курсов - плавающего и фиксированного.

Плавающий валютный курс изменяется под влиянием спроса и предложения. Государство может влиять на плавающий курс в случае необходимости с помощью валютных интервенций.

При фиксированном валютном курсе Центральным банком или правительством страны устанавливается курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к валютной корзине или к международной денежной единице. Особенность фиксированного курса состоит в том, что он остается неизменным в течение продолжительного промежутка времени в независимости от изменения спроса и предложения на валюту.

Международный валютный фонд (МВФ) выделяет десять действующих на данный момент курсовых режимов.

Режим фиксированного курса разделяют на несколько:

- курсовой режим без отдельного законного средства платежа,

- режим валютного управления или валютного совета,

- прочие ориентированные режимы фиксированного курса.

Переходный режим:

- режим стабилизированного курса:

- фиксированный курс с возможностью корректировки;

- прочие режимы с возможностью корректировки курса;

- фиксированный курс в рамках горизонтального коридора;

- прочие режимы управляемого курса.

Режим плавающего курса:

- плавающий курс;

- свободно плавающий курс.

       В международных сделках участвуют две или более различных валют. Как сопоставить их друг с другом? - С помощью валютных курсов.
Валютный курс - цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты. Он может устанавливаться законодательно или определяться в процессе котировки валют.
Для оценки темпов экономического развития стран используют понятия номинальный и реальный валютные курсы.
Номинальный валютный курс - цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты. Для определения движения в течение какого-то периода используют реальный валютный курс - это номинальный валютный курс с учетом изменения уровня цен в своей стране и в том государстве, к валюте которого котируется национальная валюта.
Реальный валютный курс - это номинальный, очищенный от влияния инфляции. Если уровень последней в своей стране больше, чем за границей, то реальный валютный курс национальной валюты выше номинального.
Виды валютных курсов Различают 3 варианта режимов валютных курсов: 1) фиксированный валютный курс; 2 ) плавающий ( гибкий ) валютный курс ; 3 ) промежуточный ( ограниченно гибкий ) валютный курс.
Фиксированный -установленное соотношение между двумя валютами. Центральный банк устанавливает курс, по которому обязуется производить куплю-продажу валюты.
Существуют следующие способы фиксации валютного курса:
фиксация курса к одной
использование валюты других стран в качестве законного платежного средства
валютное правление - фиксация курса национальной валюты к иностранной
фиксация курса национальной валюты к валютам главных торговых партнеров;
фиксация общей валюты к одной иностранной валюте;
фиксация курса национальной валюты к коллективным денежным единицам
Плавающий (гибкий) валютный курс - свободно изменяющийся под воздействием спроса и предложения. Различают “чистое плавание” ( без вмешательства Центрального банка в валютный рынок ) и “грязное плавание” (управляемое).
Достоинством плавающих валютных курсов является способность автоматически устранять несбалансированность платежей, однако они могут порождать и ряд отрицательных моментов:
неопределенность может привести к сокращению торговли;
возможность ухудшения условий торговли - при удешевлении национальной валюты придется увеличить экспорт для сохранения определенного объема импорта;
дестабилизирующее влияние на внутреннюю экономику - удорожание национальной валюты сократит экспорт и увеличит импорт, т.е. может увеличить безработицу.
Ограниченно гибкий валютный курс - официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее небольшие колебания валютного курса в соответствии с принятыми правилами. Различают ограниченно гибкий курс к одной валюте и ограниченно гибкий курс в рамках совместной политики.
Валютный коридор - установленные пределы колебания валютного курса, которые государство обязуется поддерживать.