Коэффициент ликвидности ниже в фирмах, проводящих

а) агрессивную политику формирования и агрессивную политику финансирования оборотных активов*

б) консервативную политику формирования и финансирования оборотных активов

в) консервативную политику формирования и агрессивную финансирования оборотных активов

К спонтанному финансированию оборотных активов НЕ относятся

а)счета начислений по оплате труда б)кредиторская задолженность поставщикам в)банковский кредит*

5. К элементам кредитной политики организации (политики продажи товаров в кредит) НЕ относится

а) кредитный период б) кредитные стандарты в) дивидендная политика*

г) методы инкассации дебиторской задолженности

Агрессивная кредитная политика

а) стимулирует увеличение объема продаж* б) приводит к снижению объема дебиторской задолженности в) приводит к снижению коэффициента ликвидности

7.Продолжительность финансового цикла  снижается при

а) уменьшении периода оборачиваемости дебиторской задолженности* б) увеличении периода оборачиваемости запасов

в) уменьшении периода оборачиваемости кредиторской задолженности 

С уменьшением стоимости (цены) капитала фирмы (при прочих равных условиях)

а) цена фирмы снижается б) цена фирмы растет* в)цена фирмы не изменяется

Стоимость (цена) капитала используется при

а) разработке маркетинговой политики  б) расчете операционной точки безубыточности

в) оптимизации структуры капитала фирмы*

10. Степень эффективности рынка капитала характеризуется

а) фондовыми индексами б) уровнем доходности рынка капитала в) уровнем информационной насыщенности рынка капитала и доступности информации участникам рынка*

Дивидендная политика компании

а) зависит от плана капитальных вложений* б) не влияет на рыночную цену акций компании

в) всегда предусматривает снижение дивидендов при уменьшении чистой прибыли

Дивиденды

а) выплачиваются только в денежной форме б) выплачиваются из прибыли до налогообложения

в) влияют на рыночную цену акций * г) не влияют на финансовую устойчивость компании д)подлежат обязательной выплате как по простым, так и привилегированным акциям

13. Что из перечисленного НЕ верно? Оценка цены ( стоимости) собственного капитала по методу Гордона:

а)применима к компаниям, выплачивающим дивиденды 

б)дает корректный результат, если есть основания ожидать стабильного прироста дивидендов

в) учитывает риск инвестирования*

г) существенно зависит от темпа прироста дивидендов

14.  Если рыночная процентная ставка превышает фиксированную купонную ставку, облигация продается:

а)по номиналу    б)с дисконтом* в)с премией

Средневзвешенная стоимость капитала компании

а) не может быть использована для определения NPV проекта б) определяет требования к рентабельности деятельности компании*

Притоки и оттоки денежных средств по инвестиционной деятельности организации включают

а)выплаты процентов по кредитам; б) получение кредитов; в) выплаты налогов; г) эмиссию акций; 

д) долгосрочные финансовые вложения*

Оптимальная структура капитала в соответствии с традиционным подходом – это такое соотношение собственного и заемного капитала, которое

а) минимизирует стоимость акционерного капитала 

б) минимизирует средневзвешенную стоимость капитала фирмы и соответственно максимизирует стоимость самой фирмы*;

в)минимизирует стоимость заемного капитала; г) максимизирует прибыль фирмы.

18. Для оценки теоретической стоимости облигаций в определенный момент времени НЕ требуется информация:

а)число процентных периодов, оставшихся до даты погашения,   б)номинал облигации,

в)текущая рыночная цена облигации,* г)купон,

д)рыночные процентные ставки по облигациям с похожими свойствами

19.Модель Гордона предполагает, что при постоянном темпе прироста дивидендов, теоретическая стоимость акций с каждым годом растет:

а)такими же постоянными темпами, что и дивиденды*

б)более высокими темпами, чем дивиденды в)возможны разные варианты

Риск изменения рыночной цены облигации

а)выше у краткосрочных облигаций; б)выше у долгосрочных облигаций;*

в)не меняется в зависимости от срока выпуска облигаций.

Требуемая доходность акций рассчитывается 

а) непосредственно для решения вопроса о покупке или продаже акций

б) для определения теоретической стоимости акции *

в) для оценки фактической эффективности инвестиций в акции

Ожидаемая доходность акций рассчитывается 

А) непосредственно для решения вопроса о покупке или продаже акций*

Б) для определения теоретической стоимости акции

В) для оценки фактической эффективности инвестиций в акции

ЗАДАЧИ

1. Фирма АВС закупает в среднем материалов на 3000 руб. в день на условиях оплаты 5/10 net 40. Цена банковского кредита 18% годовых. ОПРЕДЕЛИТЬ, целесообразно ли фирме пользоваться скидкой.

2. b – коэффициент акционерного капитала компании АВС равен 1.1. Среднерыночная ставка доходности 21,8%, безрисковая ставка доходности 7%. По модели САРМ определить цену (стоимость) капитала, сформированного за счет эмиссии акций. 

3. Акционерное общество планирует эмитировать облигации на сумму 1 000 000 р.(по номиналу). Купонная ставка 11%. Расходы на эмиссию 9% от номинала. Ставка налога на прибыль 20%. Какова цена (стоимость) капитала, который планируется привлечь путем эмиссии корпоративных облигаций?

4. Рассчитать эффект финансового рычага при следующих исходных данных:

рентабельность активов                             30%

стоимость долгосрочного банковского кредита            10% годовых

заемные средства                                        6 000 тыс. руб.

собственные средства                                 10 000 тыс. руб.

ставка налога на прибыль                                20%.

7. Компания  эмитировала облигации, номиналом 1000 долл., сроком на 3 года с годовым купоном 80 долл. Похожие облигации имеют доходность 8 %. Чему равна теоретическая стоимость облигации ?

6.Следующие дивиденды компании по обыкновенным акциям составят 3 дол. на акцию. Постоянный прирост дивидендов составляет 6% в год. Инвесторы от подобных компаний требуют доходность в размере 16%. Используя модель Гордона, определить стоимость акций компании сегодня.

1.          КЗ за 40 дн. = 3000 х 40 = 120 000 руб.

КЗ за 10 дн. = (1-0.05) 3000 х 10 = 28 500 руб.

∆ КЗ = 120 000 – 28 500 = 91 500 руб.

Потери прибыли = 0.05 х 3000 х 360 = 54 000 руб

Цкз = 54 000 / 91 500 х 100 = 59% > 18% скидка за досрочную оплату выгодна

2.        7 + 1.1. (21.8 – 7) = 23.28%

3.        11 (1-0.20)/ (1-0.09)=9.67% (лишние данные)

4.        (30 -10) 6000/10000 ( 1-0.20) = 20 х 0.6 х 0.76 = 9.6 %

Номинал 1000

              1             М

V = I ( 1 -           ) / r +

              (1+ r)t             ( 1 + r) n

6. 3 /(0.16-0.06)=30долл.