Консервативная политика финансирования оборотных активов

Утвержден на заседании кафедры

САНКТ – ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

 ВОДНЫХ КОММУНИКАЦИЙ

Кафедра финансов и кредита

КОНТРОЛЬНЫЙ ТЕСТ

По дисциплине «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

Вариант 1

Что из перечисленного является базовой концепцией финансового менеджмента

а) максимизация рыночной стоимости компании

б) альтернативных затрат

в) минимизация средневзвешенной стоимости капитала

Консервативная политика финансирования оборотных активов

а) характеризуется высоким уровнем чистого оборотного капитала  

б) характеризуется длительным периодом оборачиваемости краткосрочных обязательств

в) увеличивает риск потери платежеспособности

Коэффициент ликвидности ниже в фирмах, проводящих

а) агрессивную политику формирования и агрессивную политику финансирования оборотных активов

б) консервативную политику формирования и финансирования оборотных активов

в) консервативную политику формирования и агрессивную финансирования оборотных активов

К спонтанному финансированию оборотных активов НЕ относятся

а)счета начислений по оплате труда б)кредиторская задолженность поставщикам в)банковский кредит

5. К элементам кредитной политики организации (политики продажи товаров в кредит) НЕ относится

а) кредитный период б) кредитные стандарты в) дивидендная политика

г) методы инкассации дебиторской задолженности

Агрессивная кредитная политика

а) стимулирует увеличение объема продаж б) приводит к снижению объема дебиторской задолженности в) приводит к снижению коэффициента ликвидности

7.Продолжительность финансового цикла  снижается при

а) уменьшении периода оборачиваемости дебиторской задолженности б) увеличении периода оборачиваемости запасов

в) уменьшении периода оборачиваемости кредиторской задолженности 

С уменьшением стоимости (цены) капитала фирмы (при прочих равных условиях)

а) цена фирмы снижается б) цена фирмы растет в)цена фирмы не изменяется

Стоимость (цена) капитала используется при

а) разработке маркетинговой политики  б) расчете операционной точки безубыточности

в) оптимизации структуры капитала фирмы

10. Степень эффективности рынка капитала характеризуется

а) фондовыми индексами б) уровнем доходности рынка капитала в) уровнем информационной насыщенности рынка капитала и доступности информации участникам рынка

Дивидендная политика компании

а) зависит от плана капитальных вложений б) не влияет на рыночную цену акций компании

в) всегда предусматривает снижение дивидендов при уменьшении чистой прибыли

Дивиденды

а) выплачиваются только в денежной форме б) выплачиваются из прибыли до налогообложения

в) влияют на рыночную цену акций   г) не влияют на финансовую устойчивость компании д)подлежат обязательной выплате как

 по простым, так и привилегированным акциям

13. Что из перечисленного НЕ верно? Оценка цены (стоимости) собственного капитала по методу Гордона:

а)применима к компаниям, выплачивающим дивиденды 

б)дает корректный результат, если есть основания ожидать стабильного прироста дивидендов

в) учитывает риск инвестирования

г) существенно зависит от темпа прироста дивидендов

14. Если рыночная процентная ставка превышает фиксированную купонную ставку, облигация продается:

а)по номиналу    б)с дисконтом в)с премией

Средневзвешенная стоимость капитала компании

а) не может быть использована для определения NPV проекта б) определяет требования к рентабельности деятельности компании

Притоки и оттоки денежных средств по инвестиционной деятельности организации включают

а)выплаты процентов по кредитам; б) получение кредитов; в) выплаты налогов; г) эмиссию акций; 

д) долгосрочные финансовые вложения

Оптимальная структура капитала в соответствии с традиционным подходом – это такое соотношение собственного и заемного капитала, которое

а) минимизирует стоимость акционерного капитала 

б) минимизирует средневзвешенную стоимость капитала фирмы и соответственно максимизирует стоимость самой фирмы;

в)минимизирует стоимость заемного капитала; г) максимизирует прибыль фирмы.

18. Для оценки теоретической стоимости облигаций в определенный момент времени НЕ требуется информация:

а)число процентных периодов, оставшихся до даты погашения,   б)номинал облигации,

в)текущая рыночная цена облигации, г)купон,

д)рыночные процентные ставки по облигациям с похожими свойствами

19.Модель Гордона предполагает, что при постоянном темпе прироста дивидендов, теоретическая стоимость акций с каждым годом растет:

а)такими же постоянными темпами, что и дивиденды

б)более высокими темпами, чем дивиденды в)возможны разные варианты

Риск изменения рыночной цены облигации

а)выше у краткосрочных облигаций; б)выше у долгосрочных облигаций;

в)не меняется в зависимости от срока выпуска облигаций.

Требуемая доходность акций рассчитывается 

а) непосредственно для решения вопроса о покупке или продаже акций

б) для определения теоретической стоимости акции

в) для оценки фактической эффективности инвестиций в акции

Ожидаемая доходность акций рассчитывается 

А) непосредственно для решения вопроса о покупке или продаже акций

Б) для определения теоретической стоимости акции

В) для оценки фактической эффективности инвестиций в акции

ЗАДАЧИ

1. Фирма АВС закупает в среднем материалов на 3000 руб. в день на условиях оплаты 5/10 net 40. Цена банковского кредита 18% годовых. ОПРЕДЕЛИТЬ, целесообразно ли фирме пользоваться скидкой.

2. b – коэффициент акционерного капитала компании АВС равен 1.1. Среднерыночная ставка доходности 21,8%, безрисковая ставка доходности 7%. По модели САРМ определить цену (стоимость) капитала, сформированного за счет эмиссии акций. 

3. Акционерное общество планирует эмитировать облигации на сумму 1 000 000 р.(по номиналу). Купонная ставка 11%. Расходы на эмиссию 9% от номинала. Ставка налога на прибыль 20%. Какова цена (стоимость) капитала, который планируется привлечь путем эмиссии корпоративных облигаций?

4. Рассчитать эффект финансового рычага при следующих исходных данных:

рентабельность активов                                   30%

стоимость долгосрочного банковского кредита            10% годовых

заемные средства                                        6 000 тыс. руб.

собственные средства                                 10 000 тыс. руб.

ставка налога на прибыль                                20%.

7. Компания  эмитировала облигации, номиналом 1000 долл., сроком на 3 года с годовым купоном 80 долл. Похожие облигации имеют доходность 8 %. Чему равна теоретическая стоимость облигации ?

6.Следующие дивиденды компании по обыкновенным акциям составят 3 дол. на акцию. Постоянный прирост дивидендов составляет 6% в год. Инвесторы от подобных компаний требуют доходность в размере 16%. Используя модель Гордона, определить стоимость акций компании сегодня.

Составил д.э.н., профессор                                                                                          И.П. Скобелева

САНКТ – ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

 ВОДНЫХ КОММУНИКАЦИЙ

Кафедра финансов и кредита

КОНТРОЛЬНЫЙ ТЕСТ

По дисциплине «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

Вариант 1

Что из перечисленного является базовой концепцией финансового менеджмента

а) максимизация рыночной стоимости компании

б) альтернативных затрат*

в) минимизация средневзвешенной стоимости капитала

Консервативная политика финансирования оборотных активов

а) характеризуется высоким уровнем чистого оборотного капитала * 

б) характеризуется длительным периодом оборачиваемости краткосрочных обязательств

в) увеличивает риск потери платежеспособности