Студопедия КАТЕГОРИИ: АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
ЦЕНА КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ВЫРУЧКИ НА ПРЕДПРИЯТИИ. ⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 3
Средневзвешенная цена капитала (WACC - Weighted Average cost of capital). Каждое предприятие должно знать свою оптимальную структуру капитала как комбинацию различных источников, приводящую к максимизации цены его акций. В понятие «капитал» WACC включают: собственный капитал (обыкновенные акции, привилегированные акции, прибыль), кредиты, облигации, кредиторскую задолженность. Привлекая новый капитал, предприятие обычно старается осуществить финансирование таким образом, чтобы сохранить фактическую структуру капитала по возможности более близкой к оптимальной. Основная формула для расчета средневзвешенной цены капитала имеет вид: WACC=Wd • Cd • (1-Н)+Wp • Cp+We • Ce, , где Wd, Wp, We - соответственно доли заемных средств, привилегированных акций, собственного капитала (обыкновенных акций и нераспределенной прибыли); Cd, Cp, Ce - стоимости соответствующих частей капитала; Н - ставка налога на прибыль. (Проценты по банковским кредитам относятся на валовые расходы предприятия, что приводит к снижению налога на прибыль и уменьшению средневзвешенной стоимости капитала). Средневзвешенная стоимость капитала - это средняя стоимость собственного и заемного капитала, взвешенная по их доле в общей структуре капитала.
Задание 16.Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала предприятия по приведенным в табл. 1 данным, если налог на прибыль составляет 20 %.
Задание 17.Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала предприятия по приведенным данным:
Если известно, что цена собственного капитала рассчитывается по формуле: Цск=Д/ (АК + AМ + ПР + БП) • АК /(АК + AМ + ПР + БП), где Цск – цена собственного капитала; Д – выплаченные дивиденды; Решение: а)Цена собственного капитала = Д/ (АК + AМ + ПР + БП) • АК /(АК + AМ + ПР + = 8 б)Цена заемного капитала=0, 6406 × 0.2 + 0,1416 × 0,25 + 0,2178×0 = 0,12812+ 0,0354+ 0= %)
в)Окончательно, средневзвешенная цена капитал (WACC)=
Задание 18. Найти оптимальную структуру капитала исходя из условий, приведенных ниже:
Решение: 1вар=WACC= 1 × 0.13 + 0 × 0,07= 0,13 2вар=WACC= 0,9 × 0.133 + 0,1 × 0,07= 0,1267 3вар=WACC= 0,8 × 0.14 + 0,2 × 0,071= 0,1264 4вар=WACC= 0,7 × 0.15 + 0,3 × 0,075= 0,1275 5вар=WACC= 0,6 × 0.17 + 0,4 × 0,08= 0,134 6вар=WACC= 0,5 × 0.195 + 0,5 × 0,12= 0,1575 7вар=WACC= 0,4 × 0.25 + 0,6 × 0,17= 0,202
Задание 19. УК ОАО составляет 10 млн руб, долгосрочный кредит – в размере 3 млн руб под 21% годовых. Предприятию необходимо привлечь финансовые ресурсы в размере 2 млн руб. Имеется 2 варианта привлечения: 1) разовый кредит под 16% в размере 500 тыс. руб., облигационный займ в сумме 1 млн. руб., размещенный под 12% годовых. Заключить договор факторинга на сумму 500 тыс. руб. под 22%. 2) разовый кредит под 19% в размере 800 тыс.руб, облигационный займ в сумме 1,2 млн. руб., размещенный под 14% годовых. Определите цену капитала, выберите наиболее эффективный вариант. Решение:
Задание 20. Предприятие Х реализует три вида продукции. На основе данных, представленных в таблице, определите прибыль предприятия за отчетный год. Рассчитайте рентабельность выпуска каждого вида продукции (прибыль/выручка•100%) для оценки эффективности их производства.
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Последнее изменение этой страницы: 2018-04-12; просмотров: 435. stydopedya.ru не претендует на авторское право материалов, которые вылажены, но предоставляет бесплатный доступ к ним. В случае нарушения авторского права или персональных данных напишите сюда... |