Андеррайтинг ценных бумаг. Виды андеррайтинга. Функции андеррайтера.

Андеррайтер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг (финансовый консультант) или группа профессиональных участников рынка ценных бумаг, обслуживающие и гарантирующие эмиссию ценных бумаг эмитента, осуществляющие их покупку для дальнейшей перепродажи широкой публике.

Андеррайтинг ценных бумаг – это организация эмиссии ценных бумаг для клиента – эмитента ценных бумаг и гарантирование в той или иной форме их размещения на первичном рынке.

Виды:

1. На базе твердых обязательств;

2. Частичный выкуп;

3. На базе лучших усилий;

4. Конкурентный андеррайтинг;

5. Андеррайтинг с авансированием и без авансирования;

6. «Стенд-бай» андеррайтинг.

Функции андеррайтера:

1. Подготовка эмиссии ценных бумаг;

2. распределение выпуска ценных бумаг;

3. Послерыночная  поддержка ЦБ;

4. Аналитические и исследовательская поддержка ЦБ.

Институциональные инвесторы. Страховые компании. Пенсионные фонды. Институты коллективного инвестирования. Виды инвестиционных фондов по составу и структуре активов. Управляющая компания. Специализированный депозитарий. Общие фонды банковского управления.

Институциональныеинвесторы – коллективные держатели цб: акций и облигаций.

К институциональным инвесторам относятся:

Страховая компания – юр. лицо любой организационно-правовой формы, предусмотренной законодательством РФ, созданные для осуществления страховой деятельности и получившие на нее в установленном законом порядке лицензию.

Пенсионный фонд – создаваемые государственными и частными компаниями, предприятиями фонды для выплаты пенсий и пособий лицам, вносящие пенсионные взносы в эти фонды.

Институт коллективного инвестирования - это субъект финансового права, представляющий собой финансового посредника инвестиционного типа, аккумулирующего денежные средства непрофессиональных инвесторов и осуществляющего их вложение в ценные бумаги, иное имущество. В РФ к институтам коллективного инвестирования относятся паевые инвестиционные фонды и негосударственные пенсионные фонды.

Виды:

· Паевой инвестиционный фонд — форма совместного инвестирования.

· Инвестиционный фонд России — государственный фонд для софинансирования инвестиционных проектов.

· Взаимный фонд — форма совместного инвестирования.

· Хеджевый фонд — частный, не ограниченный нормативным регулированием инвестиционный фонд, недоступный широкому кругу лиц и управляемый профессиональным инвестиционным управляющим.

· Чековый инвестиционный фонд — специализированный фонд, создаваемый в России периода ваучерной приватизации начала 1990-х, с целью оказания помощи населению в инвестировании приватизационных чеков (ваучеров) и обеспечения профессионального управления активами данного фонда.

Управляющая компания (УК) — юр лицо, созданное для управления и/или эксплуатации, технического и санитарного содержания многоквартирных домов.

Цель: поддержание нормального технического состояния недвижимого имущества и его составных частей, а также обеспечение возможности использования недвижимого имущества по его назначению.

Специализированный депозитарий — это профессиональный участник рынка ценных бумаг, который осуществляет депозитарную деятельность, а также, при работе с инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами, негосударственными пенсионными фондами, осуществляет контрольные функции за соответствием деятельности управляющих компаний и самих фондов законодательству.

Общие фонды банковского управления — имущественный комплекс, состоящий из имущества, передаваемого в доверительное управление разными лицами и объединяемого на правах общей собственности, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления.

Фондовая биржа. Участники биржевых торгов. Листинг и делистинг.

Фондовая биржа – это организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов.

Функции:

1. Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов;

2. Разработка биржевых контрактов;

Участниками биржевых торгов могут быть только члены биржи:

- брокер – физическое лицо – представитель Члена Биржи, в обязанности которого входит выполнение поручений члена Биржи, которого он представляет;

- биржевые маклеры – служащие биржи, которые ведут торги, фиксируют устное согласие брокеров на заключение сделки на определенных условиях и имеют право приостанавливать торги, а также заверять результаты торгов;

Лица, обеспечивающие проведение биржевых торгов:

- служащие биржи;

- помощники брокера.

В торговый зал на определенных условиях могут допускаться постоянные и разовые посетители, а так же представители СМИ.

Листинг — внесение акций компании в список акций, котирующихся на данной бирже, для допуска к биржевым торгам только тех акций, которые прошли экспертную проверку.

Делистинг — исключение ценных бумаг определённого эмитента из котировального списка фондовой биржи.

36.Механизм биржевой торговли. Виды биржевых аукционов. Дилерский рынок.

Механизм:

Клиент, желающий продать цб, передает заявку своему брокеру, находящемуся в брокерской фирме. Заявка может быть подана в устной форме, по телефону, по компьютерной связи, в письменной форме или каким-либо другим способом, согласованным между клиентом и брокерской фирмой.

Брокерская фирма располагается на весьма отдаленном расстоянии от биржи, где находятся лишь ее представители. Поэтому фирма передает заказ клиента своему агенту, находящемуся в торговом зале биржи, по компьютерным системам связи или по телефону.

Обработав полученный заказ, представитель фирмы направляет его брокеру для исполнения, который будет искать наилучшие пути его реализации.

Виды биржевых аукционов:

1) Простой аукцион. На торги выставляются определенные бумаги, и служащий биржи оглашает их наименование, количество и стартовую цену. Находящиеся в зале члены биржи выкрикивают свою цену (или подают определенный знак). Тот, кто назвал наивысшую цену, получает данные ценные бумаги.

2) Двойной аукцион, когда в определении цены участвуют одновременно и покупатели, и продавцы.

Дилерский рынок - рынок, на котором трейдеры покупают и продают активы от своего имени. На дилерском рынке ценных бумаг не работают брокеры. Большая часть сделок проходит во внебиржевом обороте, а объектом сделок являются ценные бумаги, которые не включаются ни в один из биржевых списков. Ценообразование на дилерском рынке происходит под влиянием дилерских компаний, которые самостоятельно регулируют цены. Как правило, на дилерском рынке продавцы публично заявляют о ценах и порядке доступа к ценным бумагам, а покупатели, согласные с данным предложением, осуществляют приобретение ценных бумаг по заявленной цене. На дилерских рынках ценных бумаг отсутствует прямая конкуренция между продавцами и покупателями.