ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ РИСКА, СВЯЗАННЫЕ С ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ОБЩЕСТВА

Учитывая основную функцию Общества как держателя активов Холдинга, Общество подвержено рискам возникающим в операционных и неоперационных компаниях Холдинга. Существенная часть денежных потоков получаемых Обществом состоит из дивидендов, распределяемых дочерними компаниями. В связи с этим риски, проистекающие из деятельности дочерних компаний Холдинга, следует рассматривать как риски Общества. Учитывая сказанное, для Общества можно агрегировать следующие основные категории рисков:

– рыночный риск

– кредитный риск

– риск ликвидности

– операционный риск

– риск влияния

Рыночный риск возникает из колебаний процентных ставок и обменных курсов валют, цен акций и иных оказывающих влияние рыночных цен.

Общество и компании Холдинга не используют в существенной степени заемное финансирование. Общество в незначительной степени подвергается риску колебаний процентных ставок.

Финансовое положение и денежные потоки Общества в незначительной степени подвергаются риску, связанному с изменением обменных курсов иностранных валют. Доминирующая часть операционной деятельности Холдинга сосредоточена на территории Российской Федерации и цены контрактов с клиентами установлены в рублях Российской Федерации. Тем не менее, часть дебиторской задолженности и кредиторской задолженности измеряется в иностранной валюте, что делает Холдинг умеренно чувствительным к риску, возникающему как следствие изменения валютных курсов.

Общество не подвержено риску колебаний на фондовом рынке, так как не обладает какими-либо краткосрочными или долгосрочными вложениями в активы, предназначенные для продажи или удерживаемые до погашения, находящимися в обращении на открытом рынке.

Среди рыночных рисков наиболее значимых для Общества следует отметить сокращение телесмотрения каналов, транслируемых активами Холдинга, и увеличение возвратов печатной продукции изданий, выпускаемых дочерними компаниями Холдинга.

Снижение доли телесмотрения каналов может потенциально привести к сокращению доли рынка телевизионной рекламы, занимаемой Холдингом, и, как следствие, к сокращению выручки Холдинга. Увеличение возвратов печатной продукции, как следствие сокращения активности читателей периодических изданий, также может привести к снижению выручки Холдинга. Тем не менее, возможное снижение тиражей для компенсации этого процесса существенным образом сократит расходы на публикацию.

Общество подвержено рыночному риску снижения цен на размещение рекламы в средствах массовой информации, так как большая часть доходов Холдинга состоит из доходов от рекламы на телевидении, в прессе и на радио. В 2009 году произошло существенное сокращение объемов размещаемой рекламы в средствах массовой информации. В 2010 году объем рынка рекламы в средствах массовой информации вырос относительно объема рынка 2009 года. Рынок телевизионной рекламы, продажа которой составляет наиболее существенную часть в доходах крупнейших дочерних компаний Общества, в относительных показателях продемонстрировал рост сопоставимый с относительными показателями падения 2009 года. Существующие прогнозы объемов рынка рекламы в средствах массовой информации в 2011 году демонстрируют сохранение общей тенденции роста.

Кредитный риск – риск, которому подвержено Общество вследствие невыполнения другой стороной своих финансовых обязательств перед Обществом. Сторонние организации, не входящие в Холдинг, не имеют перед обществом существенных финансовых обязательств. Холдинг в целом также не располагал в составе активов существенными финансовыми обязательствами, полученными от сторонних организаций.

Риск ликвидности – риск что Общество, несмотря на платежеспособность, не обладает достаточными доступными финансовыми ресурсами для выполнения своих обязательств в момент наступления срока их погашения, или может выполнить их, лишь неся излишние издержки. На конец 2010 года Общество обладает достаточными финансовыми средствами для погашения большей части своих финансовых обязательств. В связи с тем, что финансовые обязательства Общества в части которых Общество не обладает достаточными финансовыми ресурсами для погашения не неся дополнительные издержки, относятся к сторонам относящимся к той же группе лиц к которой относится Общество, данный риск является незначительным. Холдинг обладает достаточными финансовыми средствами для погашения всех своих финансовых обязательств.

Операционный риск – риск возникающий из неадекватных или сломавшихся процессов, людей и систем, или от внешних событий. Общество обладает системой процессов, персоналом и сопутствующими системами достаточными для осуществления своей основной функции. Операционный риск может возникнуть под воздействием внешних событий, которым подвержена экономика Российской Федерации, таким как отрицательный чистый экспорт за исключением сырьевых и энергетических товаров, волатильность цен на нефть, которые вызывают аналогичные тенденции обменного курса рубля, и другим.

Риск влияния – возникновение риска в одной части Общества, могущее повлечь распространение риска в другой части Общества. Общество не располагает разветвленной организационной структурой, которая делает этот риск существенным. Тем не менее, возникновение рисков в дочерних компаниях Холдинга, кроме описанных выше, может повлечь за собой изменение рыночной стоимости вложений Общества в акции дочерних компаний Холдинга, что окажет отрицательное влияние на величину активов Общества.

Существует существенная зависимость результатов деятельности Холдинга от развития рынка рекламы и рынка медиа технологий. Основная операционная деятельность дочерних компаний Холдинга сосредоточена в телевизионной и печатной отраслях в части доставки информации развлекательной и новостной информации до потребителя посредством свободного телевизионного вещания, платного спутникового вещания, свободного радиовещания, прессы.

Основные финансовые результаты Холдинга основываются на доходах от размещения рекламы на телевизионных каналах и прессе и на предоставлении платного доступа к каналам, доставляемым посредством спутникового сигнала. В меньшей степени, по сравнению с упомянутыми выше в этом абзаце, значительны для компании доходы от размещения рекламы на каналах доставляемых посредством спутникового сигнала и каналах, транслируемых по кабелю.

Возможные технологические изменения в области доставки видео и аудио сигнала как по воздуху, так и по кабелю или через спутник могут оказать влияние на финансовый результат Холдинга. В частности внедрение цифровых стандартов радиовещания и телевизионного вещания может существенным образом изменить рынок телевизионной и радиорекламы. Тем не менее, ожидание наступления этих событий находится не ранее 2014 года.

Усиление конкуренции в области предоставления населению видеоматериалов различными способами доставки также может отразиться на финансовых результатах Холдинга. К числу существующих и потенциальных конкурентов можно отнести: традиционное телевещание в аналоговом, а позднее в цифровом формате, операторов мобильной связи обладающих сетями третьего и последующих поколений, Интернет телевидение. Тем не менее, риски усиления конкуренции в данном сегменте крайне незначительны.

В связи с технологической сложностью оборудования и большими территориями операционной деятельности Холдинга возможны сбои в работе вещательной сети и перерывы в вещании превышающие запланированные регламентные работы по техническому обслуживанию. Кроме того, некоторую опасность может представлять вандализм.

МАТРИЦА РИСКОВ

 Заключение

В заключение данной работы мы подведём итоги сделанного.

Для эффективной деятельности предприятию необходим постоянный анализ имеющейся стратегии, анализ степени ее соответствия  сложившимся условиям на рынке. Поскольку без этого невозможно ни успешная деятельность, ни удержание стабильного конкурентного преимущества, что в современных рыночных условиях крайне важно для любого предприятия.

После проделанной работы, касающейся анализа действующей стратегии ОАО «Газпром-Медиа Холдинг», можно сделать следующий вывод.

Нынешняя стратегия предприятия весьма эффективна, так как обеспечивает лидирующее положение на рынке на протяжении последних 4 лет, о чем говорят результаты анализа внешней среды и финансовых показателей деятельности Холдинга. Активными темпами происходит развитие продуктов на медиарынках – это появление новых телеканалов, радиостанций, печатных изданий, позволяющих охватить максимальную долю целевой аудиторию. Оно приводит к увеличению доходов от размещения рекламы в этих источниках. Диверсификация деятельности – недвижимость, консалтинг, кинопроизводство – позволяет Холдингу не только увеличивать прибыль, осваивая новые рынки, но минимизировать рыночные риски. Такие направления деятельности несут в себе большие возможности по расширению продукта и рынка.