Студопедия КАТЕГОРИИ: АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Параграф «2.3 Оценка риска проектов методом имитационного моделирования»
В данном параграфе студент должен оценить риск проектов методом имитационного моделирования. В этом методе денежный поток инвестиционного проекта/проектов изменяется в большую или меньшую сторону от среднего значения в зависимости от возможного улучшения или ухудшения условий реализации инвестиционного проекта. По этой причине метод называется имитационным моделированием или методом анализа сценариев.
Методика состоит в следующем: 1. По каждому проекту эксперты оценивают три варианта денежного потока: – Оптимистический сценарий – предполагает снижение капитальных вложений и постоянных затрат (величины изменений приведены в табл. 3 Параграфа 3.1.). – Наиболее вероятный сценарий – предполагает соответствие исходным показателям (то есть исходный расчет, который вы уже получили). – Пессимистический сценарий – предполагает рост капитальных вложений и постоянных затрат (величины изменений приведены в табл. 3 Параграфа 3.1.).
2. Для каждого варианта рассчитывается ЧДД, т.е. получают три величины: ЧДДпес, ЧДДнв, ЧДДопт; По каждому проекту для оптимистического и пессимистического сценариев представить таблицы «Операционная деятельность проекта» и «Сводная таблица инвестиционной и операционной деятельности проекта» (Приложение Б).
Итоговые значения показателей эффективности по всем проектам для всех сценариев объединить в таблицу (таблица 7).
Таблица 7 – Показатели эффективности инвестиционных проектов для оптимистического, наиболее вероятного и пессимистического сценариев
Затем заполнить две нижеследующую таблицу:
Таблица 8 – Значения чистого дисконтированного дохода инвестиционных проектов при различных сценариях
3. Для каждого проекта рассчитывается размах вариации ЧДД:
Наиболее рискованным проектом считается тот, у которого размах вариации Var больше. А принятие окончательного решения о выборе будет делаться на основе полученных данных и каких-то дополнительных соображений, неучтенных в анализе риска получения ЧДД. Если речь идет об одном проекте, то Var сравнивают с аналогичным проектом в прошлом или с похожими проектами в смежных отраслях. Дальнейшее развитие метода: 4. Эксперты устанавливают вероятность появления каждой из трех ситуаций: пессимистической, наиболее вероятной, оптимистической, т.е. задают частоты: ( ) – Вероятность реализации оптимистического сценария ( – значение приведено в табл. 4 Параграфа 3.1.). – Вероятность реализации наиболее вероятного сценария ( – значение приведено в табл. 4 Параграфа 3.1.). – Вероятность реализации пессимистического сценария ( – значение приведено в табл. 4 Параграфа 3.1.). Сумма вероятностей должна быть равна 1. Для определения вероятностей наступления каждого из сценариев необходимо воспользоваться методом экспертных оценок. На практике, для реализации экспертной оценки требуется: – выбрать претендентов в члены экспертной группы; – вычислить относительные коэффициенты компетентности каждого потенциального эксперта по результатам высказывания специалистов о составе экспертной группы. Сформировать экспертную группу; – собрать информацию от каждого из членов экспертной группы по поводу вероятности наступления оптимистического, наиболее вероятного и пессимистического сценариев по каждому из проектов. Данные представить в таблице. В рамках данного курсового задания вам будут даны Обобщенные оценки экспертов о вероятности наступления оптимистического, наиболее вероятного и пессимистического сценариев в соответствии с вариантом (Таблица 4Параграфа 3.1.).
Результаты, советующие варианту задания представить в таблице: Таблица 9 – Обобщенные оценки экспертов о вероятности наступления оптимистического, наиболее вероятного и пессимистического сценариев
5. рассчитывается среднее значение чистого дисконтированного дохода ( ), его среднеквадратическое отклонение σ(ЧДД) и коэффициент вариации по формулам:
где – ЧДД при пессимистическом сценарии; – ЧДД при наиболее вероятном сценарии; – ЧДД при оптимистическом сценарии.
Наиболее рискованным считается вариант инвестиционного проекта, у которого ( ) наибольший. И если не учитываются иные обстоятельства, кроме рассмотренных, то принимается вариант с минимальным значением коэффициента вариации.
После расчетов показателей эффективности проектов и определения обобщенных экспертных оценок вероятности наступления оптимистического, наиболее вероятного и пессимистического сценариев согласно методу имитационного моделирования провести оценку риска каждого из рассматриваемых проектов путем расчета коэффициентов вариации показателя ЧДД. Для этого нужно заполнить следующую таблицу: Таблица 10 – Среднеквадратические отклонения проектов и коэффициенты вариации
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Последнее изменение этой страницы: 2018-04-12; просмотров: 323. stydopedya.ru не претендует на авторское право материалов, которые вылажены, но предоставляет бесплатный доступ к ним. В случае нарушения авторского права или персональных данных напишите сюда... |