Методика оценки эффективности инвестиций по ЮНИДО

Для оценки эффективности инвестиций в производственное оборудование необходимо определить будут ли данные программы давать удовлетворительный доход. Типичная программа капиталовложений предусматривает оплату основных средств в начале программы и последующее получение прибыли в течении ряда лет.

Оценку эффективности инвестиционного проекта будем проводить с использованием следующих критериев:

1. Чистая дисконтированная стоимость (NPV);

2. Внутренняя норма окупаемости (IRR);

3. Коэффициент рентабельности (BCR);

4. Период возврата инвестиций (PBP);

Эти показатели учитывают факт неравномерности одинаковых сумм поступлений, относящихся к разным периодам времени.

1.Чистая дисконтированная стоимость (NPV)

                                      T

NPV= Σ (Dt – Kt) * Lt ,               (1)

                                         t=0

где Т - расчетный период (срок жизни инвестиционного проекта);

t - конкретный год расчетного периода;

Dt - сумма доходов от инвестиций в год t;

Kt - сумма инвестиций в год t;

Lt - коэффициент дисконтирования.

Lt = 1 / (1+q)t ,                           (2)

где q - норма дисконта, характеризующая минимально приемлемый для инвестора уровень доходности.

Условия эффективности инвестиций для критерия NPV следующее:

NPV > 0

это означает, что сумма дисконтированных инвестиций за весь расчетный период превышает инвестиционные затраты.

Данный показатель определяет величину отдачи от инвестиций.

Внутренняя норма окупаемости (IRR ).

Значения показателя IRR определяется как такое значение нормы дисконта (q), при котором суммы дисконтированных доходов и расходов равны между собой.

T                   T

Σ Dt *1/(1+q)t = Σ Kt *1/(1+q)t                                                   (3)

t=0                t=0

Условия эффективности инвестиций для IRR: IRR > q

Точное значение показателя IRR можно определить по формуле линейной интерполяции:

IRR = q’B + NPV’(q”B – q’B) / NPV’+NPV”                           (4)

Коэффициент рентабельности инвестиций (BCR).

Значение показателя BCR определяется, как соотношение дисконтированных доходов и инвестиционных расходов.

                   T                T

    BCR =ΣDt *1/(1+q)t / Σ Kt *1/(1+q)t                             (5)

                  t=0               t=0

Условия эффективности инвестиций для BCR: BCR > 1

Период возврата (возмещения) инвестиций (PBP).

Этот показатель характеризует такой срок окупаемости инвестиций PBP=tок, при котором сумма дисконтированных доходов равна сумме дисконтированных инвестиционных затрат

tок                tок

Σ Dt *1/(1+q)t = Σ Kt *1/(1+q)t                                            (6)

t=0                t=0

Значение PBP определяется суммированием нарастающих итогов денежных потоков до того момента, когда NPV = 0. Критерий РВР показывает, за какое время распределённый во времени доход покроет инвестиционные затраты. Условия эффективности для показателя РВР следующие: РВР < T.

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ДЛЯ ВЫПОЛНЕНИЯ КУРСОВОГО ПРОЕКТА

Базовая информация по анализируемой организации

Технико-экономические показатели по инвест. оборудованию, введенному в эксплуатацию