Особенности организации и функционирования финансового рынка

Проблема создания рыночных институтов, которые не являются субъектами рынка ценных бумаг (как, например, эмитенты, инвесторы и финансовые посредники), а принадлежат к его инфраструктуре, в особенности заострилась в России в связи с развитием массовой приватизации и активным формированием вторичного рынка ценных бумаг.

На рынке ценных бумаг, как сегменте финансового рынка, осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг как титулов собственностис целью получения прибыли и установление контроля над производством и собственностью. Формируется он на основании разнообразных форм собственности.

Как известно, делится рынок ценных бумаг на определенное количество более простых рынков: биржевой и внебиржевой, первичный и вторичный. Все они существуют в зависимости и взаимосвязи между собой, дополняют друг друга, ускоряют оборот совокупного капитала, оказывают содействие развитию, распределения и перераспределения собственности и денег. Рынок ценных бумаг имеет сложную структуру, где перекрещиваются интересы многих участников, каждый с определенной инфраструктурной и функциональной особенностью, свойством и целью деятельности. К ним относятся: эмитенты – это государство или какое-то юридическое лицо, которое имеет право соответственно закону выпускать ценные бумаги, и инвесторы. Инвесторы:

ü институциональные инвесторы(пенсионные фонды, почтовые фонды, страховые компании, торговые и финансовые дома, трастовые компании, инвестиционные фонды и т.п.), которые, соответственно закону работают с собственными или привлеченными средствами на фондовом рынке;

ü банки и акционерные общества, которые работают с собственным средством или прибылью;

ü все юридические и физические лица, которые имеют свободные средства и могут приобрести на них ценные бумаги (кстати, физическому лицу для этого нужно иметь минимум 1000 долл. США).

К участникам фондового рынка относятся посредники – это юридические и физические лица, которые получили соответствующий сертификат, который дает им право проводить операции с ценными бумагами на биржевом и внебиржевом рынках.

Кроме названных активных участников фондового рынка, есть и пассивные. Это юридические лица, которые непосредственно не проводят эмиссии, не вкладывают средств в ценные бумаги, но делают расчеты и регистрируют движение ценных бумаг. К ним относятся регистраторы соглашений с ценными бумагами, которые сообщают эмитентам и инвесторам о состоянии фондового рынка и движении их ценных бумаг, а также депозитарии, где помещается информация о движении ценных бумаг и расчеты на основании электронных записей.

Вторичный оборот ценных бумаг невозможно наладить без внедрения на рынке ценных бумаг системы учреждений, которые осуществляют регистрацию прав собственности на ценные бумаги, учет этих ценных бумаг и расчетно-клиринговые операции с ними. Мировые стандарты современного рынка ценных бумаг предусматривают обязательное наличие в стране, где выпускаются и находятся в оборота ценные бумаги, депозитариев, регистраторов (для именных ценных бумаг) и расчетно-клиринговых банков или корпораций. Целостность рынка обеспечивается функционированием единой биржевой системы, которая действует под эгидой Национальной фондовой биржи, систем Национального депозитария и клиринга (расчетов) по ценным бумагам.