Расчет эффективности капитальных вложений

1. Предприятие реализует инвестиционный проект А, требующий 398 тыс. рублей капитальных вложений.

Разработал

ПО-10

Проверил

20

2. Освоение инвестиций происходит в течение 1 года.

3. Проект осуществляется полностью за счет собственных инвестиций предприятия, доля кредита составляет 0%.

4. Срок функционирования проекта составляет 5 лет. Амортизация начисляется по линейной схеме с применением коэффициента ускорения 2, т.е. 20%

5. Шаг расчетного периода соответствует годам эксплуатации.

6. Цена единицы продукции 2,8 тыс. руб.

7. Переменные издержки составляют 1389,6 тыс. рублей в год

8. Постоянные издержки составляют 1182,8 тысяч рублей в год.

9. Размер оборотного капитала 6% от выручки.

10. Прогнозируемый объем сбыта (в куб.м.): 1000 (1-й год); 1120 (2-й год); 1160 (3-й год); 1200 (4-й год); 1240 (5-й год).

Таблица 17 - Основные показатели проекта А

Показатели	№ шага расчетного периода
	0	1	2	3	4	5
Чистый доход	0,0	-268,5	118,1	267,3	411,4	567,8
Накопленное сальдо	-398,0	-240,1	304,4	998,1	1836,0	2830,2
Дисконтирующий множитель	1,0	0,85	0,73	0,62	0,53	0,46
Дисконтированный чистый доход	0,0	-229,52	86,30	166,89	219,54	258,98
Дисконтированное накопленное сальдо	-398	-205,23	222,40	623,21	979,76	1290,87
Дисконтирование сальдо трех потоков	-398	134,94	397,81	433,13	447,10	453,47

Разработал

ПО-10

Проверил

21

Выберем основные показатели проекта Б

Таблица 4 - Основные показатели проекта Б

Из полученных данных, при помощи компьютерной программы Microsoft Exel произведем расчеты эффективности и результат отразим в таблице 5. Норма дохода (норма дисконта) как и в проекте А возьмем равной 17%.

Таблица 5 - Расчет показателей эффективности проекта Б

Проведем сравнительный анализ результатов, полученных по проектам А и Б, основные показатели по которым представлены в таблице 6 и выберем наиболее эффективный.

Разработал

ПО-10

Проверил

22

Таблица 6 - Результаты расчета эффективности проектов А и Б

Исходя из результатов расчетов эффективности проектов А и Б представленных в таблице 6 можно сделать следующие выводы:

1. Срок окупаемости инвестиций (PP): чем меньше срок окупаемости инвестиций, тем проект более выгоден. В нашем случае по данному критерию проект Б более выгоден.

2. Коэффициент эффективности инвестиции (ARR): согласно нашим расчетам в двух случаях ARR > 1, но наибольшее значение ARR имеет проект Б (2,20), следовательно по данному критерию он также более выгоден.

3. Чистый дисконтированный доход, (NPV): в обоих случаях данный показатель больше нуля, но это значение проекта Б горазда больше, чем проекта А, следовательно по данному критерию проект Б более выгоден.

4. Индекс рентабельности, (PI): в двух случаях данный показатель больше нуля, но это значение в проекте А выше, чем в проекте Б, следовательно по данному критерию проект А более выгоден.

5. Дисконтированный срок окупаемости, (DPP) меньше по проекту А, он составляет 1,48 года, тогда как в варианте Б проект окупится за 2,5 года.

6. Внутренняя норма прибыли (IRR) сравнивается с выбранной нормой дохода (17%). Если IRR больше этого значения, то проект следует реализовать, т.к. альтернативное использование данной суммы инвестиций, (положить финансовые средства под 17% годовых в банк) приведут к меньшему эффекту. Чем больше

Разработал

ПО-10

Проверил

23

отклонение в положительную сторону внутренней нормы дохода от установленной нормы дохода, тем большую прибыль принесут капитальные вложения. Согласно нашим расчетам по данному критерию проект Б снова выигрывает. Сравнивая экономические показатели эффективности обоих проектов целесообразно остановиться на проекте Б, как на наиболее экономически эффективном. К преимуществам данного проекта относятся: минимальный срок окупаемости – в течение 3 кварталов первого года эксплуатации вновь приобретенного оборудования; высокая рентабельность, которая достигается загруженностью приобретаемого оборудования на полную мощность, что при сравнительно небольших издержках дает максимальный экономический эффект.

Таким образом, принимаем решение о необходимости реализации проекта Б, поскольку он наиболее соответствует целям эффективной деятельности предприятия ООО «ЛесКо».

Разработал

ПО-10

Проверил

24

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подводя итог проведенной работе можно отметить, что задачи, поставленные перед нами, были выполнены полностью:

1. Анализ научно-методической литературы по проблеме инвестиций и инвестиционной деятельности, а также изучение текущего состояния дел в современной российской экономике позволяет утверждать, что выбранная нами тема настоящей работы является актуальной для исследования. Невозможны оздоровление и стабилизация экономики без укрепления материально-технической производственной базы предприятий всех областей деятельности, начиная с пищевой, сельскохозяйственной и заканчивая лесной промышленностью. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования заслуживает серьезного внимания. Необходимо отметить, что инвестиционная деятельность в современных рыночных условиях тесно связана с умением разработать эффективный инвестиционный проект и умением его реализовать;

2. В настоящей дипломной работе был произведен анализ развития сферы капитальных вложений на различных региональных уровнях – в России, Дальневосточном федеральном округе и Еврейской автономной области. Нами были выявлены основные проблемы, препятствующие процессу осуществления капиталовложений. Среди них необходимо отметить такие как износ основных средств большинства отечественных предприятий, несовершенство законодательной базы, отток капитала за рубеж вследствие неблагоприятного инвестиционного климата в России и ее регионах, и другие проблемы. Далее нами были намечены пути преодоления выявленных проблем со стороны государственных органов власти, сферы банковского кредитования и бизнес-сектора. Поскольку важнейшую роль в создании благоприятного инвестиционного климата в стране играет государственное регулирование, от органов государственной власти зависит развитие наметившихся позитивных тенденций к оздоровлению инвестиционных

Разработал

ПО-10

Проверил

25

 процессов в российской экономике. Немаловажная роль здесь отводится  
российскому и зарубежному предпринимательству, т.к. именно от инвестиций бизнес-сектора зависит развитие тех инвестиционных проектов, которые должно поощрять государство. Таким образом, на наш взгляд, только при тесном взаимодействии всех секторов власти возможно создание благоприятного инвестиционного климата, позволяющего осуществлять капиталовложения на макро- и микроэкономическом уровне;

3. В практической части исследования был сделан обзор состояния лесной отрасли в целом по России и в частности по ЕАО, дана краткая характеристика биробиджанского лесоперерабатывающего предприятия ООО «ЛесКо» и рассмотрены существующие на предприятии инвестиционные проекты (А и Б). Нами были составлены финансово-экономические бюджеты обоих проектов учитывающие влияние инфляции и риска, произведены расчеты, необходимые для всестороннего изучения эффективности каждого из предложенных проектов, и сделан выбор наиболее оптимального из них;

Разработал

ПО-10

Проверил

26

СПИСОК ИСТОЧНИКОВ

Разработал

ПО-10

Проверил

27